当前，债市的主要影响因素依然来自于资金面和监管举措：

 从资金面来看，自6月份以来，央行持续通过公开市场操作向货币市场净投放6000余亿元，同时通过三年期到期央票续作回笼长期流动性，通过这种“锁长放短”的操作手段维持前货币市场和资金价格的相对平稳，银行间7天期质押回购利率中枢下行至3.83%一线，较一周前下行超过60BP。本周二央行在公开市场开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率依旧是3.9%，规模较此前出现明显缩减，本周资金缺口为570亿元，央行周四逆回购操作规模值得关注。9月10日将有1000亿元的3年期央票到期，届时央行仍然可能继续进行央票的续作，虽然续作规模可能如此前般根据市场资金面的情况进行调整，但央票续作仍然表明其公开市场操作的谨慎态度，令市场对资金面的预期依然偏淡。此外，随着双节来临、季末考核和理财产品转表等因素的影响，9月中下旬资金需求将再次增加，资金利率预计易上难下，月内资金面对于债市的压制可见一斑。

 从监管层面看，当前企业债相关发行主体的自查对一级市场形成压制；地方政府债务全面审计仍未结束，地方债务水平及地方偿债能力仍是市场关注焦点，且观点分歧较大；金融体系去杠杆，调整期限错配的举动依然延续，对当前市场构成了进一步的压力。预计“十一”之后部分影响因素有望陆续结束，届时不确定因素将渐渐减少，对债市的压制将有所减弱。