中利科技 (002309)
——甘肃 119.5MW 电站实现并网，中利电子再获订单，维持买入评级

公司公告：2014 年 6 月 30 日，公司收到甘肃省发改委对于嘉峪关 49.5MW、金昌 70MW 并网光伏发电项目登记备案的通知。参股公司中利电子与浙江浙大网新易盛网络通讯有限公司签署了《产品购销合同》，约定中利电子向易盛网络出售通信设备，共计 580 套，总金额为人民币9962.40 万元。
 甘肃电站终获确认，保障公司中报业绩无虞。公司 179.5MW 甘肃电站去年未能如期并网确认收入，对 2013 年业绩造成一定影响。本次虽然并未实现全部并网，但是考虑到 2014 年甘肃省地面电站额度仅为 500MW，公司取得这样的
份额已殊为不易，也应当能够消除市场对公司中报的担心。甘肃 179.5MW 电站对应净利润约为 3.2 亿元，我们预计此番 119.5MW 电站并网确认收入将使公司中报业绩同比扭亏为盈。
 中利电子频频斩获订单，值得重点关注。继中利电子 5 月 30 日公告 7600 万元订单后，公司再次公告斩获新订单。截止目前中利电子公告订单总金额约为7.5 亿元，待确认订单超过 6 亿元，中利电子 2014 年实现业绩高增长是大概
率事件。特种电子业务有望成为上市公司未来除光伏业务外的另一项重要业务，值得投资者重点关注。
 维持“买入”评级。我们预计公司 2014-2016 年的 EPS 分别为 1.15、1.61 和1.81 元，目前股价应 2014 年 16 倍 PE。甘肃电站终获部分确认有望打消市场对公司中报的担忧，我们看好公司作为国内领先的光伏电站开发商，充分受益行业发展，以及参股公司中巨新能源切入电站持有运营业务未来提升公司业
绩的可持续性，中利电子的新订单进一步证明其有望成为公司未来潜在的投资亮点，维持买入评级。