事件：
        周三股指全天低开低走，收盘上证指数下跌2.53%，收报3041.65点，深圳成指下跌2.35%，收报10105.79点。创业板指下跌2.67%，收报1726.22点，两市合计成交4382亿元，行业板块普遍下跌，农业、白酒等板块涨幅居前。
        投资要点：
        中美贸易冲突反复：美国白宫周二发布声明，将对500亿美元从中国进口的包括高科技以及与“中国制造2025”相关的产品征收25%关税，最终征税名单将在6月15日宣布并在随后开始征收关税；投资限制、对中国个人与先进工业技术出口控制等规定将在6月30日公布。6月2-4日美国商务部长将访华磋商，在此之前白宫方面发布此项声明，不排除是一种增加谈判筹码的战略性行为，表明中美贸易摩擦并没有真正的解决，后续将持续反复。我们认为，虽然中美贸易谈判进程存在反复，中方仍将扩大从美进口规模。另外，中美贸易争端所集中的高科技和“中国制造2025“相关产品恰好暴露了中国核心技术竞争力不足的事实，后期针对如半导体、信息通信、机器人、航空航天设备等高技术产业的扶持力度有望加强，利好相关产业。
        信用风险有所上升：2018年以来，债券市场新增违约发行人共8家，包括亿阳、柳化、富贵鸟、凯迪、沪华信、金特、神雾环保、中安消，其中有5家为4月下旬以来暴露违约，另外，一些主体虽然未发生违约，但也面临着再融资压力，如盾安集团。信用风险的发生与金融监管、去杠杆政策不无关系，如资管新规、商业银行流动性风险管理办法等的实施，某种程度上都会造成融资渠道的收缩。曾经信用扩张给市场带来了宽松的融资环境，现在杠杆的下降则带来了融资紧张的问题，加之一些企业本身盈利能力不佳或过于依赖外部融资，就会发生风险。信用风险的发酵，会对市场流动性造成影响，投资者的赎回和抛售造成市场震荡，而市场震荡和风险偏好的下降可能导致企业融资难度进一步增加，形成恶性循环。未来打破这个循环，可能会通过实施增信手段、加强政策协调、引导市场预期等方式来实现。
        后市仍将维持弱市震荡趋势：今年5月下旬之后市场在国内外多重利空作用下出现大幅调整，近期意大利局势持续动荡，中美贸易冲突反复对于市场外部环境带来较大的不确定，国内方面资管新规的实质影响逐渐显现，债务违约相继出现信用风险有所上升，六月银行体系将迎来季末考核，叠加MLF和同业存单到期，季节性流动性压力也即将来临。同时6月份A股将迎来一波解禁小高峰，解禁市值高达3961.49亿元，多重不确定因素作用下，市场情绪偏向避险谨慎。预计后市大盘维持弱势震荡格局，板块方面可关注二线消费、化工等确定性增长及半导体、军工等价值与成长兼具的板块投资机会。
        风险提示：宏观经济不及预期，政策监管加大
       


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。