5  月份增发预案数量和募资金额均大幅回升，当月预案数量69  例、环比增加23  例，预计募集资金金额达1633  亿元、环比增加602亿元5  月共10  家公司拿到定增批文，环比减少6  例。5  月份18例定增新股上市，同比减少14  例；实际募集资金总额达277  亿元，相比上月减少210  亿元。
        ①折价率=1-（发行价/发行当日收盘价），反应定增发行当天发行价相对于现价的折价水平。2017  年重组新政发布后，一年期竞价发行的折价率大幅缩小。2018  年5  月平均折价率为-7.86%，刷新历史新低。②定增收益率=最新收盘价/发行价格-1，反应定增新股上市至今的收益率。2017  年以来上市的收益率大多为正，8  月最高超40%，5  月定增收益率大幅回落，下半月收益率为-7.31%。
        现行增发政策下，我们总结了三种博弈思路，供大家参考：
        ①发行期首日博弈：上市公司更倾向于在股价平稳上升的通道中发行定增新股，而非暴涨暴跌。此思路下本期我们建议关注澳洋顺昌、创新股份、华铭智能、天孚通信等。
        ②确定发行价/底价的博弈：取得核准批文后，若最新收盘价低于发行价/底价，上市公司为保增发，对股价的诉求会比较强。此思路下本期我们建议关注华铭智能。
        ③定增完成后的博弈：上市公司已完成发行，若现价相对于发行价折价严重，则解禁压力会比较大。此思路下本期我们建议关注翰宇药业。
        本月并购重组重点关注标的：华铭智能
        公司非公开在4  月26  日获得证监会审核批文，拟通过发行股份的方式（31.47  元/股）购买国政通90%股权，作价16.65  亿元，截至6  月1  日，收盘价25.21  元，相对于发行股份价格已倒挂20%。
        公司是首家上市的自动售检票系统（简称AFC）终端设备制造商，截止2018  年3  月末公司已签订未实现销售的订单额约为7.2  亿元，目前产能约为3500  台/套，IPO  募投项目在今年3  月达到批量生产状态，新增3000  台套/年的生产能力。
        国政通主营为多数据源防欺诈业务，客户涵盖三大通信运营商、超过20  家商业银行，以及超过700  家非银行金融机构、物流、租赁等众多行业。2018-2019  年承诺业绩分别为12500  万元（+46%）、15625  万元（+25%），将极大增厚华铭智能业绩，从而实现上市公司双主业协同发展的业务格局。
        注：以上思路选股不作为正式推荐。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。