【新三板  2018  年中期回顾：存量结构化博弈持续】
        新三板企业数量下降，质量保持稳定截至  2018  年  5  月  31  日，新三板共有挂牌企业  11309  家，较  2017  末下降  2.76%，月均摘牌企业数量  121  家，高于同期月均新增挂牌企业  57  家。尽管摘牌情况严重，但从  2017  年年报的情况看，归母净利润超过  3000  万的企业占比  10.14%，维持相对稳定，优质企业未大量流失。
        新三板市场活跃度继续下降，从二级市场看，2018  新三板全部股票成交额为437.44  亿元，同比下降  57.46%；从一级市场看，2018  年  1-4  月挂牌企业募资总额为255.02  亿元，同比下降  38.23%。
        结构化博弈持续：2018  年上半年以来二级市场流动性集中度进一步提高，2  月份达到最高点，  6.66%有成交企业的成交量之和达到了总成交量的  80%。一级市场投资向净利润规模  3000  万元以上的企业集中。归母净利润超过  3000  万的公司在2018  年上半年共计募资  128.60  亿，占同期挂牌企业募资总额的  44.85%。
       


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