今天的市场又是一个个股战胜指数的市场，相对于创业板的大跌，可转债、Q债又是大丰收的一天。真是几家欢喜几家愁。就像前几天疫苗股因印度疫情而大涨，一个放弃疫苗专利的利空下来，今天又是大跌。人算不如天算。今天说说概率思维模型，很多人参与投资，往往是从一件个案开始的。比如说听到一个朋友在某个彩票站买的彩票中了大奖，说这个地方风水好。但理性思考的第一步是要把你对... 阅读全文

316次浏览 2021-7-7 13:59

除了宽基ETF外，行业和主题的ETF也是近年来发展的一个大类。在这类ETF中，可以分成周期和成长两个大类。今年受美国货币放水的影响，资源类的周期品种大涨，钢铁、煤炭等ETF迎来了很好的机会。但这类ETF毕竟是周期性的，把握好出入时间是非常重要的。另外一类就是医药、食品这样的长牛行业，对应的ETF具有长期投资的价值。前期虽然因为涨的过快调整了一段时间，但... 阅读全文

438次浏览 2021-7-7 13:57

没有想到今年的创业板依然是涨幅最大的宽基指数，截止到5月19日，创业板指数涨了5.01%，从今年2月10日到3月9日收盘，创业板指数大跌了22.86%，但从3月9日收盘到5月19日收盘，创业板指数又反弹了18.28%。创业板指数无疑是A股里面弹性最好的宽基指数，没有之一。对于普通投资者来说，弹性好意味着驾驭困难。设下一下，如果我们能买到一年打九折的创业... 阅读全文

326次浏览 2021-7-7 13:56

作为业余投资者，直接买股票要战胜专业的基金经理是一件非常难的事情。但在可转债投资上战胜专业的基金经理还是一件有可能的事情。为什么这么说呢？首先我们看股票的选择，不管用PE还是PEG还是DEF等，我们很难准确的给一个股票估值。我们对一个企业的了解，也没有那么多专业的知识来支撑，4300多个股票，4300多份年报季报，还有铺天盖地的信息，我们小散根本无法和... 阅读全文

443次浏览 2021-7-7 13:55

大家知道影响可转债价格上涨的因素有很多，最主要的是价格和转股溢价率，其他还有规模、期限、转股价等等，这里我们选择了从2020年6月到2021年5月最近12个月的数据，计算一下月初的可转债剩余年限、规模、对应正股PB、和各种双低因子和这个月可转债涨幅的相关度。这里的相关度用了correl函数，100%表现极度正相关，-100%表现极度负相关，0%表示完全... 阅读全文

325次浏览 2021-7-7 13:53

我曾经在果仁网上做过很多策略，其中还有一些基金策略，很多好几年都没关心了，今天偶然的机会去看了一下，其中有个基金的策略表现还相当不错，今年竟然还有17%多的收益率。这是一个场内基金的轮动策略，主要因子就是净值表现和折价率表现，净值用了5日和20日的数据，溢价率用了当期溢价率、50日、20日、60日平均溢价率，在限制日成交额100万以上的品种的时候，取排... 阅读全文

535次浏览 2021-7-6 12:38

我曾经说过，历史上有4个对小散特别友好的另类投资品种：债券、分级A、可转债、封基，现在绝大部分有点投资价值的债券都变成了Q债，需要500万以上的资产，而且新出台的规定越来越严格，基本把小散驱除出去了；分级A在去年年底彻底关门了。只留下可转债和封基这对哼哈二将。我每次写道封基，每次都会有很多小散提出这样令人啼笑皆非的问题：既然封闭了还怎么买？基金公司的官... 阅读全文

795次浏览 2021-7-6 12:36

#首批场外双创50重磅首发#最近福利被身边的朋友问到最多的投资热点，就是“双创50”，问题诸如“双创50认购很火爆呀，投资价值哪里？”、“我没有证券交易账户，我可以参与到双创50的投资嘛？”，还有就是“虽然我有证券交易账户，但我平时工作996，没有时间盯盘，想做定投策略... 阅读全文

484次浏览 2021-7-6 12:22

昨天有两件事情给我印象很深，第一件是一个网友听我说起可转债是T+0的，就说我说错了，他说他周围的人都说是T+1的，关键是这个网友竟然还是一个券商，周围的同事我估计也是券商居多。可转债因为太小众，不了解它的交易方式也是有可能的，但作为一个券商，整天在和投资品种打交道。即使不了解可转债的交易方式，看看每天交易最活跃的可转债，超过100%甚至1000%的都不... 阅读全文

454次浏览 2021-7-5 14:16

投资股票，估值是非常重要的功课，市面上常见的估值方法有PE、PB、PEG、PCF、DCF等，但这些方法有个共同的特点，就是要基于现在的数据对未来有个假设，譬如PE-TTM，假设盈利和最近4个季度的盈利完全相等，PEG假设将来的盈利是目前盈利的线性外推。DCF也是假设了未来长期的现金流。但实际上未来的事情是非常难估算的。比如说在鼎盛时期的科达、诺基亚，不... 阅读全文

290次浏览 2021-7-5 14:14

股债再平衡策略是我们常用的资产配置策略，有网友问我为什么为什么有时有效有时又无效了？在什么条件下有效什么条件下无效？我们先来看一个简单的例子，每年50%的股票基金，50%的债券基金，股票基金选用晨星奖的积极配置，债券基金选用晨星奖的纯债基金，每年3月31日公布后就换入当年最新的获奖基金，到次年3月31日再换。8年多股票基金累计437.37%，债券基金累... 阅读全文

340次浏览 2021-7-5 14:06

我们作为非专业的投资者，和基金经理相比较，一缺乏专业背景，二缺乏投研团队等公司后台强有力的支持，三缺乏信息，怎么可能战胜基金经理？我自己是一个典型的小散，2007年开始记录了所有14年多的投资收益，截止到今年4月27日，累计收益率是1680.51%，年化是22.27%。同期表现最好的还是华夏大盘，1511.70%，年化是21.43%，正好战胜了最好的公... 阅读全文

419次浏览 2021-7-5 14:00

小时候看武侠小说，我老是会思考一些问题，比如说不管是金庸的还是谁的武侠小说，主角总是一个什么武功都不会的，要么无意中得到一本武林秘籍、要么找到一个世外高人，才成为一个武林高手。徒弟打不过别人了，总要请出师父，徒弟的本事，总是在师父之下。我很喜欢的央视的《中国诗词大会》，一面看一面还在思考一个问题：为什么在央视这样高规格的节目里，只是以唐诗宋词为标准答案... 阅读全文

372次浏览 2021-7-5 13:46

今天下午在和朋友们一起聊《工薪族如何投资理财》，其中说到一个问题，就是作为工薪族，背负着很大的工作和生活的负担，很少再有大段的时间来学习投资理财的知识。形象的说，一三得三，不如二二得四。什么意思呢？就是说本质工作和业余投资这两件事情，偏废了哪一段可能都不行。二二得四，不是说在本职工作和业余投资上花费同样的精力，如果一定要说时间一个比例，那么我觉得95%... 阅读全文

411次浏览 2021-7-5 13:20

昨天在深圳和大家交流的时候有人对correl函数在组合中的使用感兴趣，我借此机会再详细和大家说说。Correl（数组1，数组2）是用来计算两组数据的相关程度的，范围是100%到-100%，100%说明完全相关，-100%说明完全负相关。比如有A、B两个品种，A在第一年涨了20%，第二年跌了10%；B在第一年涨了10%，第二年跌了5%，那么经过计算，它们... 阅读全文

493次浏览 2021-7-5 11:23