买基金不是去基金公司买吗？这样简单的问题还用说吗？作为一个大V，我经常在网上被人问到这样的问题：为什么我在基金公司买不到ETF基金？封闭基金既然不让申购了，为什么有些人就能买到而且还是打折的基金？这些问题要从头开始说起。首先所有的基金都是从基金公司”生产“出来的。它可以通过基金公司直销，也可以通过天天基金、支付宝、蛋卷等第三方平... 阅读全文

515次浏览 2021-7-5 11:19

作为业余投资者，直接买股票要战胜专业的基金经理是一件非常难的事情。但在可转债投资上战胜专业的基金经理还是一件有可能的事情。为什么这么说呢？首先我们看股票的选择，不管用PE还是PEG还是DEF等，我们很难准确的给一个股票估值。我们对一个企业的了解，也没有那么多专业的知识来支撑，4300多个股票，4300多份年报季报，还有铺天盖地的信息，我们小散根本无法和... 阅读全文

480次浏览 2021-7-5 11:15

可转债的操作策略百花齐放，其中轮动和死守是两个最大的大类。所谓轮动，是按照时间（比如一周、两周或者一个月）或者阈值（比如说超过130元卖出，或者当天涨幅超过20%卖出等）。所谓死守，就是平时不管如何都不操作，直到大于130元或者更高的价格才卖出，或者到强赎公告发出后甚至强赎前一天才卖出。对很多初学者来说，死守是比较容易理解的，因为首先可以不割肉，根据过... 阅读全文

448次浏览 2021-7-5 11:09

说到成本低的产品，让人脱口而出的产品可能是茅台酒。原材料为一点高粱加一点酒曲，配上当地的土壤和空气，毛利超过90%，成就了A股第一市值。但如果说要找出一个边际成本最低的产品，茅台肯定算不上，因为原材料、付出的劳动，都和数量成正比。边际成本并不低，这也是制约茅台继续做大的一个重要原因。但有个产品的边际成本几乎为零，这就是软件。记得最经典的一款微软的操作系... 阅读全文

761次浏览 2021-7-5 10:55

大家知道影响可转债价格上涨的因素有很多，最主要的是价格和转股溢价率，其他还有规模、期限、转股价等等，这里我们选择了从2020年6月到2021年5月最近12个月的数据，计算一下月初的可转债剩余年限、规模、对应正股PB、和各种双低因子和这个月可转债涨幅的相关度。 这里的相关度用了correl函数，100%表现极度正相关，-100%表现极度负相关，0%表示完... 阅读全文

335次浏览 2021-7-5 10:51

从2020年6月4日到2021年6月4日，宽基指数中涨的最好的创业板指涨了51.30%、最差的中证1000涨了13.20%。但有个表现最好的场内基金，一年来净值足足涨了124.37%，在所有主题指数股票ETF中排名第一。这就是跟踪中证新能源汽车产业指数的平安新能车ETF（515700）。新能车这个行业，就有点类似当年的智能手机。当年苹果这样的智能机刚问... 阅读全文

373次浏览 2021-7-5 10:46

我曾经在果仁网上做过很多策略，其中还有一些基金策略，很多好几年都没关心了，今天偶然的机会去看了一下，其中有个基金的策略表现还相当不错，今年竟然还有17%多的收益率。这是一个场内基金的轮动策略，主要因子就是净值表现和折价率表现，净值用了5日和20日的数据，溢价率用了当期溢价率、50日、20日、60日平均溢价率，在限制日成交额100万以上的品种的时候，取排... 阅读全文

435次浏览 2021-7-5 10:44

ESG是Environmental（环境）、Social（社会）、和Governance（治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、公司治理绩效而非传统财务绩效的投资理念和企业评价标准。ESG的国内外发展历程ESG的概念是上个世纪诞生的伦理投资。当时随着经济的高速发展，对社会和环境造成越来越多的负面影响。投资者的环保意识在逐渐增强，环保相关法律法规在不断... 阅读全文

386次浏览 2021-7-5 10:43

 投资可转债的方法千万条，轮动是一个大类，其中价格和转股溢价率是最常用的两个因子，除了这两个因子以外，其实还有很多因子在涨跌中起作用，比如盘子的大小、弹性的高低等等，受群里雁老师的启发，这次我对可转债的价格、转股溢价率、剩余年限、转债余额、余额/市值、余额/股本、股票市值、P/B、信用等级、弹性等10个因子做了回测。第一步我们先用今年6个月的数据（截止... 阅读全文

1115次浏览 2021-7-5 10:42

说别人都很容易，说自己很难，特别是找后账这种事情，挖挖自己的伤疤肯定是疼的。记得去年8月17日的时候，我因为恐高，把几乎所有的医药股都换成了银行等三傻。为了对比方便，我几次拿中证银行指数和中证医药指数作为对比，其中得到很多启发。事后诸葛亮的说，即使拿着中证医药和中证银行两个指数基金，这10个月来都有不少机会，比如说去年年底，银行和医药的剪刀差已经大于了... 阅读全文

231次浏览 2021-7-5 10:41

半年过去了，成绩单都出来了。大家最关注的宽基指数里，成绩最差的是上证50，半年跌了3.90%，最好的两个是创业板指和科创50，分别涨了17.22%和14.01%，其实还有一个不太常见的宽基指数，表现比创业板指和科创50更好，这就是另外一个50，双创50指数，今年足足涨了20.33%。同样是50，选了50个成分股，差异还是非常大的。我们对比一下两个50的... 阅读全文

439次浏览 2021-7-5 10:38

我们先看看个股。不包括今年新上市的股票，一共4139只个股，今年上半年取得正收益的一共是2003只，仅仅为4839%，不到一半，涨幅的中位数为负的0.49%。也就是说今年你年初随便买一个股票，半中间不折腾，半年最大概率是略有亏损。我们再来看看行业，今年上半年最好的行业是钢铁，36家公司29家上涨，比例高达80.56%，涨幅中位数为16.16%。表现最差... 阅读全文

433次浏览 2021-7-5 10:36

6月29日，在雪球的组织下，我们一行人去福建莆田的三棵树做实地调研。说实在，如果不是这次调研，我也没关注过这只股票。我算了一下复权的股价，从2019年年初开始算起，到2021年6月30日，整整两年半时间，股价涨了1263.28%，是一只涨了12倍都不止的大牛股。 带着好奇心我们在雪球组织下于2021年6月29日走访了三棵树，首先参观了三棵树的陈列室，陈... 阅读全文

275次浏览 2021-7-5 10:34

为什么要把中国平安、五粮液和宁德时代这三只股票并列一起呢？那是因为它们都是万亿市值最接近的三只股票，又是本周发生戏剧性变化的三只股票，在上周末，中国平安市值12189亿排名第5、五粮液11642亿排名第6、宁德时代11091亿排名第7。本周中国平安下跌了6.56%后市值缩水到11389亿、五粮液下跌4.63%后市值缩水到11103亿，而宁德时代逆势大涨... 阅读全文

491次浏览 2021-7-5 10:30

我曾经说过，历史上有4个对小散特别友好的另类投资品种：债券、分级A、可转债、封基，现在绝大部分有点投资价值的债券都变成了Q债，需要500万以上的资产，而且新出台的规定越来越严格，基本把小散驱除出去了；分级A在去年年底彻底关门了。只留下可转债和封基这对哼哈二将。我每次写道封基，每次都会有很多小散提出这样令人啼笑皆非的问题：既然封闭了还怎么买？基金公司的官... 阅读全文

359次浏览 2021-7-5 10:27