预期尾部损失当我们通过观测最坏的5%的情况来评估尾部风险时，VaR是所有这些情况中收益率最高（损失最小）的。一个对损失敞口头寸更加现实的观点是：关注最坏情况发生条件下的预期损失。这样的一个值有两个名称： 预期损失 （expectedshortfall，ES） 或 条件尾部期望 （conditionaltailexpectation，CTE） ，后者强调... 阅读全文

1476次浏览 2021-1-14 11:16

中央银行——货币的发行者1920年，在比利时布鲁塞尔召开的国际经济会议提出，没有建立央行的国家要尽快建立，已经建立了的要加强央行的独立性，共同维护国际货币体系和世界经济的稳定发展。第二次世界大战以后，为了恢复经济，稳定金融秩序，西方各国在对中央银行加强控制的同时，也强化央行的权力与责任，这一时期成立的央行大多借助政府力量，借鉴他国以往的经验，从而使其全... 阅读全文

1475次浏览 2021-1-18 10:55

杠杆效应都说期货可以使人一夜暴富，也可以使人一夜倾家荡产。我不知道谁是一夜暴富的，但我知道想一夜暴富的人，通常都会一夜倾家荡产。2.5.1最低资金使用量我们说了保证金制度，如果只收取8%的保证金，那么就意味着收益和风险都同时放大了12.5倍，这就是杠杆效应。报价5000元/吨的黄豆，最小交易为10吨，合约价值为50000元，那么8%的保证金只有4000... 阅读全文

1471次浏览 2021-1-13 16:04

股票型基金的投资策略投资者购买了一只股票型基金，就意味着成为该基金所投资的上市公司的股东，可能获得两方面利润：一是股票价格上涨的收益，即通常所说的“资本利得”；二是上市公司以“股利”形式分给股东的利润，即通常所说的“分红”。股票型基金虽然有时会在短期“对价”... 阅读全文

1462次浏览 2021-1-29 11:07

价值尺度货币的价值尺度职能是指货币能够表现和计量商品的价值，这是货币的首要职能。用货币来计量商品和劳务的价值，如同我们用重量单位（磅、千克等）称重，用长度单位（米、千米等）测量距离一样。货币是一种尺度，所有商品和劳务的价值均可用它衡量、用它表示，从而可以方便地进行比较。比如，商品出售时，只需贴上表示商品价格的标签，并不需要用相同数量的真实货币来表示，这... 阅读全文

1455次浏览 2021-1-18 15:19

认识指数型基金很多投资股票型基金的基民都有过“赚了指数不赚钱”的经历。在一段时间内，大盘指数有了很大涨幅，但自己所持有的股票型基金净值却没有怎么上涨，甚至还出现了亏损。最终只能眼看着指数上涨，自己却赚不到钱。如果基民购买指数型基金，就不会出现这种苦恼。什么是指数型基金指数型基金，顾名思义就是以指数成分股为投资对象的基金，即通过购... 阅读全文

1452次浏览 2021-1-29 11:13

历史收益率的时间序列分析5.5.1 时间序列与情境分析在着眼未来的情境分析中，我们设定一组相关的情境和相应的投资回报，并对每个情境设定其发生的概率，最后计算该投资的风险溢价和标准差。相反，资产和组合的历史收益率只是以时间序列形式存在，并没有明确给出这些收益率发生的概率，因为我们只观察到日期和持有期收益率。所以必须从有限的数据中推断收益率的概率分布，或者... 阅读全文

1450次浏览 2021-1-14 10:40

买涨不买跌的经济陷阱经济生活中的每个人都是理性人，只不过，这些理性人在市场运作中往往显得并不理性。让我们先来看这样的一则小故事：某粮店开张，但顾客并没有老板所预想的那样多。当老板看到满街的商店降价促销的吆喝声不绝于耳，打折出售的招牌随处可见，而这确实招徕了许多顾客时，这些红红火火的顾客盈门的场面，让老板心想“薄利多销”是很有道理... 阅读全文

1432次浏览 2021-1-15 13:36

分散化的威力7.1节介绍了分散化的理念，但是由于系统风险的存在，分散化带来的益处存在限制。有了前面的工具，我们可以重新考虑这一问题，同时深入窥探分散化的威力。回忆式（7-16），组合的方差为考虑最简单的分散化策略，组合中每一资产都是等权重的，即w i =1/n，这时式（7-16）可写作（将i=j的情况从连加符号中移出， 定义平均方差和平均协方差为得出组... 阅读全文

1414次浏览 2021-1-14 15:08

中国是大宗商品和农产品进口大国，中国也是贸易出口大国。大宗商品又是各种工业品的基础，大宗商品一直是上涨趋势，前述国际油价有涨有跌，而国内油价只涨不跌导致制造成本居高不下；而国际农产品也一直呈现上涨趋势。金融危机爆发后，各经济体的央行竞相推出量化宽松的货币政策，美国已经实施了四轮量化宽松货币政策，以美元计价的大宗商品价格持续维持高位，今后，在一定时期内，... 阅读全文

1410次浏览 2021-3-2 09:22

定性数据：双变量双变量定性数据是指与研究对象有关的两个变量都是定性数据。我们用一个例子来说明双变量定性数据的整理及表达。例2.2 {C02F2.21-2.22}如图2.21所示，表2-2是某公司会计、人事及市场三个部门共122名职工的学历登记表。该公司将学历分为3类：高中或以下、专科或本科、研究生。要求：用表格及图表示上述三个部门职工的学历结构。下面介... 阅读全文

1399次浏览 2021-2-26 14:14

描述统计与推断统计统计理论和方法在定量分析中有着非常重要的作用。商务统计是对与商业有关的数字的收集、整理、总结、分析及报告结果（Weiers，2002）  。在定量分析中，我们会接触到两类统计：描述统计和推断统计。在描述统计（descriptivestatistics，也称叙述统计）中，我们将资料整理\总结，用数字或图表将收集到的资料表现出来。例如，你... 阅读全文

1397次浏览 2021-2-26 13:57

CPI（消费者物价指数）——通货膨胀的预警器CPI是ConsumerPriceIndex（消费者物价指数）的简称，是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。它是度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。我国的CPI指数是按食品、烟酒及用品、... 阅读全文

1388次浏览 2021-1-18 10:30

金融中介家庭希望用储蓄进行有价值的投资，但是大多数家庭的财务资产规模过小，直接投资很困难。首先，有意提供小额贷款的个人投资者不可能通过在地方报纸上刊登公告来寻找理想的借款人；其次，个人投资者不可能通过多样化借款人降低风险；最后，个人投资者没有能力评估并监督借款人的信用风险。在这种情况下， 金融中介 （financialintermediary） 发展起... 阅读全文

1360次浏览 2021-1-14 09:38

基差在正常情况下，除非期货已到最后交易日，否则大部分时间现货价格和期货价格都是不同的，并且期货价格要高于现货价格。6.2.1理论基差计算方法你若有现货在手，就需要有仓库，存储就需要花费一笔钱，如果你再给它上个保险，还是需要花费。比如每吨黄豆每个月的仓储费用为100元，保险费为每吨50元，那么在2024年09月01日的现货价格是每吨5000元，理论上20... 阅读全文

1360次浏览 2021-1-13 16:25