美联储下周即将召开的12月FOMC将成为市场焦点。是否加快减量、点阵图如何暗示加息预期都将成为市场对未来政策路径预期的重要参照；相应的是，中国央行近期再度降准，形成一紧一松局面。  一、美联储或加快减量步伐、但加息节奏也不宜单纯线性外推。美联储大概率会讨论加快减量节奏。当前市场预期每月节奏可能提高一倍至300亿美元，那么本轮QE将在2022年3月结束... 阅读全文

1271次浏览 2021-12-13 09:15

郑棉11月30日大幅下挫超过5%，2201合约逼近两万关口，当日郑棉指数持仓未见明显下降，且价格先于大宗商品下跌，可见市场对于棉花基本面的分歧仍延续。一方面，随着储备棉的进一步释放，供应维持偏紧趋势；另一方面，随着籽棉进度几乎完成，市场矛盾转移到皮棉供需矛盾上。笔者认为，对于后市行情判断基于两个方面：一是轧花厂如何应对当前困局，二是国储棉政策对当前行情... 阅读全文

299次浏览 2021-12-13 09:13

近期，螺纹盘价格明显反弹。一方面，房地产政策边际放松，带来市场情绪转好；另一方面，需求也有明显改善。不过，目前的螺纹钢绝对价格、吨钢利润均处于近5年同期最高水平。供需双弱局面下，螺纹钢价继续上行空间有限，近期或以振荡为主。  供给维持低位环比有回升预期  螺纹钢绝对价格和吨钢利润均处于近5年同期最高水平。10月下旬开始，钢价出现明显下跌，上海螺纹钢价格... 阅读全文

445次浏览 2021-12-10 09:17

养殖业未实质性转好  在原油价格持续大幅下跌概率偏小、美豆进口成本抬升、油脂相对强势的情况下，国内豆粕市场的反弹格局有望延续，但力度会相对缓和。图为豆粕现货价格走势  前期油脂价格上涨对豆粕价格的拉动作用有限，且豆粕在9月先行走弱，导致现货油粕比再度攀升至历史极值3.0附近。进入11月，随着国际原油、油脂价格的快速回落，豆粕遭受牵连，主力合约最低触及2... 阅读全文

392次浏览 2021-12-10 09:16

近期，生猪期现货价格出现连续下跌  截至12月8日，全国生猪(外三元)均价为17.2元/千克，较12月3日下跌约3.37个百分点。河南、湖南、湖北等地现货价格分别下跌3.1%，3.6%，3.2%[1]。同时，期货盘面价也出现连续下跌，价格已重回15000元/吨关口之下，DCE生猪期货主力合约结算价为14710元/吨，较12月3日下跌约6个百分点。目前，... 阅读全文

483次浏览 2021-12-10 09:15

螺纹：钢厂复产，表需继续回升  昨上海螺纹报价4870元/吨涨10元。本周找钢网建材产量增13.43万吨至319.16万吨，钢厂即期利润偏高背景下复产意愿确有提升，产量近期略有增加。淡季需求总体尚可，近期延续回升趋势，本周找钢网建材表需增12.2万吨至372.85万吨，但从传统季节性来看，需求继续回升空间已经不大，高价成交放缓，昨日建材成交15.19万... 阅读全文

424次浏览 2021-12-9 09:41

钢材：钢厂利润高企，钢材期现承压  观点与逻辑：  昨日，钢谷网公布了全国建材产量周度环比增加18万吨，库存周度环比减少119万吨，热轧卷板产量周度环比减少1万吨，库存周度环比减少13万吨。该组数据，在当下时节体现了逆季节性的高消费。午后开盘，钢材出现了小幅反弹，但是在淡季钢厂高利润的压力下，尾盘冲高回落。截止收盘，螺纹2205合约收于4350元/吨，... 阅读全文

481次浏览 2021-12-9 09:29

把握2201、2205合约反套机会  目前，螺纹钢绝对价格偏高，基差已收敛至平均水平，现货和盘面利润较高。虽然宏观政策利好不断，但随着天气转冷，2201合约的需求窗口将越来越窄，反弹高度受限。图为螺纹钢表观消费量走势  自11月18日起，在市场氛围转暖背景下，螺纹钢2205合约止跌企稳并展开反弹，市场悲观情绪得到一定的修复，价格最大涨幅超700元/吨。... 阅读全文

485次浏览 2021-12-9 09:27

 疫情持续或加剧全球供应链危机  此次降准主要是置换MLF到期资金和增加金融机构长期低成本资金来源，和大水漫灌还是有很大区别的。货币宽松不仅要看量还要看价，目前央行主要是引导融资成本下行，及价方面下降，量方面还是会有所控制。  图为全球铜显性库存和沪铜收盘价  近期金融市场波动放大主要有两个原因：一是美联储货币政策收紧，美元无风险利率回升给美股等权益类... 阅读全文

890次浏览 2021-12-9 09:26

成本端支撑增强  当前，短纤供需格局暂未出现明显改善，但国际油价企稳反弹，短纤成本端支撑增强，短期内短纤期价存在进一步反弹可能。图为短纤现货加工利润估算(单位：元/吨)  10月下旬开始，市场情绪转变以及终端需求偏弱导致短纤期价持续下跌，虽然11月下旬在厂家促销推动下短纤价格有所反弹，但奥密克戎毒株以及成本端支撑塌陷再度打压市场，短纤期价进一步下探至年... 阅读全文

513次浏览 2021-12-9 09:25

近期，国内玉米价格高位运行，产区玉米较为坚挺。市场人士表示，目前国内玉米行情已经进入了一个较为明显的季节性走势，市场的关注焦点是基层售粮进度和下游建库水平。  国海良时期货玉米分析师许晓燕告诉期货日报记者，从季节性规律来看，当年10月至来年4月为新季玉米集中供应期，在此期间，一般都会在新粮卖压集中释放过程中出现季节性下跌行情。而在春节之前，农户有出售粮... 阅读全文

469次浏览 2021-12-9 09:24

铁矿石：  1、基本面：6日港口现货成交98万吨，环比下降32.2%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为44万吨，环比比下降34.3%)，本周平均每日成交98万吨，环比下降16.8%中性  2、基差：日照港PB粉现货720，折合盘面768.9,05合约基差153.4；日照港超特粉现货价格465，折合盘面652.2,05合约基差36.7，盘面升水偏多  ... 阅读全文

430次浏览 2021-12-8 09:42

 TA:疫情影响下，宁波镇海地区PXPTA供应受阻，PTA应声上涨。短期正套操作为主。单边建议空单平仓。需求端，降准影响市场情绪，终端采购积极性回升，日内涤纶长丝短纤产销均放量。预计本周聚酯工厂产品库存下滑，建议继续观察产销好转的持续时间。宁波镇海地区逸盛新材料PTA装置因疫情降负，PX装置暂未受到影响，后续情况需进一步跟踪。总体而言，疫情范围的持续扩... 阅读全文

475次浏览 2021-12-8 09:38

聚烯烃：隔夜塑料2201合约和PP2201合约走势略有分化。主要是受近期塑料标品排产比例持续大幅上涨，导致市场对于后期的标品产量存增产预期，而PP的排产比例持续走低，给与市场偏强支撑，不过上周末石化库存大幅反弹，而下游市场短期暂未有效改善，宽幅震荡为主。  PTA:隔夜TA 主力合约高开低走震荡收小阴线，有进一步考验下方4500一线支撑的预期。TA22... 阅读全文

444次浏览 2021-12-8 09:36

钢材|RB2201&HC2201  核心观点：钢材量价齐升原料支撑强震荡偏强运行  主要逻辑：  ①建材产量和消费均大幅低于去年同期，上周钢联调研数据显示建材产量和消费均增加，库存继续去化。2+26城市明年一季度限产将超30%，若其它地区产量不变，则明年一季度全国产量将同比下降12.5%，热卷及板材产量影响较大。昨唐山钢坯上涨20，热卷上涨50... 阅读全文

385次浏览 2021-12-8 09:29