【行情分析】

  国内受滑准税配额影响较小，整体波动不大，部分地区疫情反复，下游纺服受一定影响，部分轧花厂降价走货及大多国企轧花厂挺价情况并存，轧花厂还贷需求虽逐渐增加但抛压暂时不大。下游订单持续不佳，对棉花消耗量降低、采购需求低迷，不过较多仍维持开机，整体来看基本面依旧较弱但驱动依旧不明显。综上，短期国内棉价或维持宽幅震荡走势，但需关注后期下游开机能否维持以及轧花厂抛货情况，警惕相关风险。

  【基本面消息】

  国际方面：

  USDA：截至3月3日当周，2021/22美陆地棉周度签约8.03万吨，周增2%，较前四周平均水平增51%；其中中国3.86万吨(环比增124%)，土耳其1.6万吨；2022/23年度周签约1.55万吨；2021/22美陆地棉出口装运7.29万吨，周降9%，较前四周平均水平降1%，其中中国2.47万吨，巴基斯坦1.4万吨。

  USDA：截至2022年3月3日当周，美陆地棉合计检验量378.23万吨，同比增22.8%，占预估产量(376吨)的100.67%；陆地棉和皮马棉合计检验量385.48万吨，同比增20.7%，占总预估产量(383.6万吨)的100.5%。累计可交割比例为82.8%，同比增7.9个百分点。

  国内方面：

  3月14日，全国3128皮棉到厂均价23254元/吨，稳定；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价29651元/吨，稳定；纺纱利润为-928.4元/吨，稳定；原料价格高企，纺企生产多以前期签单支撑，询盘问价居多，厂商多表示走货滞缓，纺纱即期利润为负。

  3月14日，郑棉注册仓单18220张，较上一交易日减少21张；有效预报450张，较上一交易日减少47张；仓单及预报总量18670张，折合棉花74.68万吨。

文章来源：广发期货

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