TA:成本端坍塌，需求低迷，TA最好的上涨已经结束。从估值角度来看，原油面临调整的趋势，前期驱动TA上涨最大的动力难以为继，而需求面，聚酯工厂开工虽然维持93%的开工，但价格传导不畅，现金流亏损，而成品库存高企，无力加大囤货力度，维持刚需生产备库是一个最佳选择。现货成交偏弱，基差弱势下行。期现商吃货意愿不足，未来将导致TA现货转为弱势格局。油价一旦回调，TA将面临估值大幅下行的压力，短期多PF空TA。

  EG:偏弱震荡。目前现货市场方面聚酯工厂继续增加原料现货的意愿较低(已经补库16.4天左右)，供应宽松的背景之下基差给出无风险套利机会，吸引期现商参与正套。从市场的接受度来看，期现商持货意愿一般，资金利息较低的企业可以凭借较低的资金成本优势参与正套头寸。当前供需面的变化根源在于原油短时间的剧烈上涨，对进口格局造成扰动。然而基本面来看，EG港口仍在累库，可以说是是几个化工品种中基本面偏弱的品种。短期EG转弱，关注EG库存变化情况。

文章来源：国泰君安期货

欢迎前来咨询预约开户，点击头像添加微信沟通