报告摘要  国内这次的变异病毒带来的各地疫情散发对于橡胶下游需求的影响路径主要有两个：第一个传导路径是上海疫情的超预期导致防疫政策持续较长时间，由此带来的运输问题对橡胶下游轮胎厂的开工率产生了影响。  第二个传导路径则是全国各地疫情的散发尤其是上海吉林等地，因防疫政策实施时间较长，对于橡胶下游的轮胎替换市场有直接的影响，尤其是跟工业生产以及物流相关的工... 阅读全文

461次浏览 2022-4-25 10:29

 单边：供应端存在边际恢复的预期，需求延续淡季趋势，铅价承压。  逻辑：供应方面，再生铅原料限制有所缓解，供应端增量或将兑现。原生铅方面，产量基本维持稳定。周内湖南金贵银业进入检修小幅减产，河南万洋、柿槟因粗铅供应问题生产减量，云南蒙自矿冶红铅有色受原料供应偏紧的影响，持续处于减产状态。但是，河南豫光金铅产量恢复带来增量，整体周度开工率几乎环比持平。进... 阅读全文

428次浏览 2022-4-25 10:28

 报告导读：  2、【常熟港纸浆库存统计】据悉，本周常熟港纸浆库存量较上周增加12.9%，近期港口日均出货速度较上周窄幅增加。预计本月到货量相对稳定。  3、【青岛港港内纸浆库存】据不完全统计，本周青岛港港内纸浆库存较上周增加3.4%。港内阔叶浆货源居多。  4、【保定纸浆库存统计】据悉，本周保定地区纸浆库存量较上周窄幅增加11.9%，其中132仓库较... 阅读全文

410次浏览 2022-4-25 10:26

 俄乌冲突久拖不决，黑海地区葵花籽油贸易严重受阻，而新季乌克兰农作物种植无法如期展开，葵花籽等农作物大幅减产几成定局，市场对全球性植物油供应进一步收紧的忧虑有增无减。近期油脂走势恢复强势，豆油和棕榈油的09合约再度创出新高，超过前期的阶段性高点，不过同为油脂，走势的强弱有一定的区别，下面本文将对棕榈油以及豆油的强弱走势做出分析。  MPOB报告利多  ... 阅读全文

337次浏览 2022-4-25 10:25

随着美联储加息预期的进一步加强，美元指数进入4月后便持续攀升。上周五，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.64%，在汇市尾市收于101.22，盘中触及两年新高101.33.市场认为，近期美元的上涨可以归因为美联储官员日益增加并很可能是协商一致的鹰派表态。  “美元指数近期持续走强的首要原因在于美联储收紧货币的力度加大、节奏加快，与欧元区... 阅读全文

293次浏览 2022-4-25 10:13

甲醇  日评  市场行情  据隆众资讯表明：昨日太仓现货价格2925，-15，内蒙古北线价格2535,0  主要逻辑及观点：  国际油价于近期大幅走弱，化工重心纷纷下调。目前主要因内地主产区因疫情影响，物流受到管控，内地出现胀库，库存持续上升，排库不畅。前几周甲醇传统下游因疫情影响，开工小幅下滑，内地阶段性的补库需求或大概率已经兑现至价格之中。港口绝对... 阅读全文

765次浏览 2022-4-21 09:19

市场逻辑  1、前一周美棉净签约量环比继续下降，中国取消美棉订单，东南亚维持弱势采购，美棉逼仓基础仍在，机构对印度棉花减产预期尚未打满，有调整空间；、2、国内滑准税发放预示国内供应偏充裕，金三银四旺季不旺，生产利润、订单、物流均受一定影响，内外价差维持弱势；  3、美国市场数据反馈，终端市场消费增速逐渐见顶，纺织成品累库情况将大概率成为后市利空点，东南... 阅读全文

611次浏览 2022-4-21 09:11

 观点小结  核心观点：偏多巴西乙醇价格不断上涨，乙醇折糖价升水原糖价格，进一步降低巴西糖产预期，对原糖价格形成支撑；国内3月进口数据回归正常水平，进口利润倒挂压制二季度食糖进口，同时3月以来国内食糖消费有所回暖，有利于加快去库节奏，对郑糖形成支撑，目前郑糖以跟随外盘为主，走势预计震荡偏强。  现货：中性 3月数据显示现货市场销售有所回暖，但目前基差偏... 阅读全文

379次浏览 2022-4-21 09:04

 核心观点偏多 供应偏紧不变，终端消费虽受到疫情影响，但处于边际好转中。低库存支撑下，策略上关注逢低做多。  镍铁偏多 部分镍铁企业，如内蒙古上泰，受到环保督察的影响而减产，叠加疫情影响物流流通，供应偏紧。周内，镍铁价格维持1620元/镍点附近，利润达200-300元/镍点，利润率20%。  高冰镍偏多 高冰镍产能释放预计0.8万吨/月，而当前已有配套... 阅读全文

288次浏览 2022-4-20 09:17

上周铜价震荡上行，与我们观点相符，我们仍然维持对于铜价一贯的偏多预判；  上周五中国央行宣布降准，姑且不论降准幅度是否符合市场预期，这都是一种继续兑现宽货币的政策信号。在3月社融超预期的背景下，适度降准释放积极的信号，大概率仍将推动社融增速继续见底回升。虽然社融的结构仍然存在争议，但从历史上看，没有哪一次社融在见底回升的初期在结构上是不存在争议的，尤其... 阅读全文

519次浏览 2022-4-20 09:16

核心观点：高波动，宽幅震荡，易涨难跌 欧盟可能考虑对俄罗斯石油实行分阶段禁运制裁，托克、印度等贸易商和国家也表示可能在5/6月后减少对俄原油的购买，制裁加码，断供风险再次上升。另外利比亚内乱再次导致供应将损失约50万桶/天，地缘带来的供应问题仍是主要逻辑。整体维持宽幅震荡，易涨难跌的观点，方向走势关注对俄制裁进展、伊核协议进展、以及实际抛储情况的预期差... 阅读全文

312次浏览 2022-4-20 09:13

高库存有望去化  当前，硅锰市场处于供需两旺、成本较高、利润较低的状态，短期延续振荡格局，后期随着稳增长政策的进一步发力见效，硅锰高库存有望去化，硅锰价格或迎来阶段性上涨。  图为独立合金厂硅锰周产量  今年以来，在稳增长预期的带动下，黑色产业链多数品种涨幅较大，钢材涨幅约20%，铁矿涨幅约40%，煤焦涨幅更是超过50%，而硅锰期现价格仍处在低位振荡的... 阅读全文

356次浏览 2022-4-20 09:07

关注后续基本面修复情况  短期来看，纸浆供应偏紧的现状难以改变，而需求端逐渐步入淡季，在供应和需求均出现收缩的背景下，纸浆价格以高位振荡为主。后市如果供应端出现超出市场预期的恢复，那么纸浆价格将会快速回调。  图为纸浆月度进口量(单位：万吨)  今年以来，纸浆期货主力合约始终维持强势，在此轮上行趋势中，价格接近去年的历史最高位。截至4月18日，纸浆主力... 阅读全文

300次浏览 2022-4-20 09:07

目前，国内甲醇供需平稳，甲醇和下游煤制烯烃开工均处于高位，港口库存小幅上升，但是影响有限。在此背景下，甲醇后市料继续高位振荡，等待市场给出方向。  港口库存小幅上升  目前，国内甲醇平均开工负荷在75%左右，处于正常偏高水平。不过，近期国内甲醇生产经营状况不佳，西北煤制甲醇、西南天然气制甲醇的利润分别为135元/吨、480元/吨，均较前期有所压缩，若这... 阅读全文

273次浏览 2022-4-20 09:06

3—4月份，PTA价格整体表现为高位宽幅振荡。聚酯产业链上下游分化，上游原油端表现偏强，而终端需求受累于疫情反复，表现弱势。展望后市，我们认为原油仍将维持高位运行，PTA自身将从供需双减转为供需双增，PTA2209合约易涨难跌。  原油高位宽幅振荡  近期原油供给端变数较多，IEA公布释放1.2亿桶石油储备，其中美国承担6000万桶。美国还将另外承担1... 阅读全文

341次浏览 2022-4-20 09:05