您好！
无抛补利率平价(UncoveredInterestRateParity,UIP)是一个可以用作预测汇率变化的利率平价。在这个定律下，投资者的套利行为会令同一资产以不同货币计价的收益率趋向一致，也就是所谓的“一价定律”，并保证了这个定律适用于国际金融市场。

或许大多数人在看到这个定义的时候都会觉得很抽象，始终无法理解其名字与含义之间的联系，并且无法理清其与“抛补利率平价”之间的区别。那么现在就来帮大家整理一下思路。

其实，所谓的抛补利率平价是指，按即期汇率将本币兑换成外币时，同时在远期外汇市场进行一笔相反的交易来锁定将来的汇率。当外币投资到期后，便可以用事先签订的汇率兑换回本币。因此，“抛”指代的就是按现时汇率将本币兑换成外币，而“补”则是指利用外汇合约将本币买回的行为。

相反地，无抛补利率平价是指按实时汇率将本币兑换成外币时，不会在远期外汇市场上进行一笔相反的交易。当外币投资到期后，便会以未来的实时汇率将外币兑换回本币。因此，无抛补利率平价是一个有“抛”无“补”的行为，即是只按实时汇率将本币兑换成外币，而不使用远期外汇合约兑换回本币。

所以，两者之间本质的差别在于是否使用了投资工具去规避风险。抛补利率平价使用了期货去锁定套利空间，而无抛补利率平价则不使用任何投资工具，单纯的顺势而为，至于是否存在套利空间则要视乎于未来的实时汇率。

假设现时人民币的储蓄利率为一年3%，而美元的储蓄利率为一年8%。投资者应该买入人民币还是美元呢？很多人可能会选择将人民币存款兑换成美元，然后用美元存款赚取8%的利率回报。但是当一年存款到期以后又会怎样呢？投资者需要再将本金和利息兑换回人民币。在这个时候，投资者的回报率就取决于美元兑人民币的汇率变动了！只要美元兑换人民币的汇率贬值不超过5%（8%-3%），那么投资者就能通过以上投资赚钱。但如果贬值超过了5%，那么投资者将因汇率变动而蒙受损失。由此看到，货币间的汇率变化应该会补偿利率之间的差异，所以两者就是不断在寻找平衡点在波动，这里就引入了「无抛补利率平价」理论，说明了货币间的利率差异与汇率两者之间的微妙关系。

对于无抛补利率平价来说，投资者当初决定投资美元或人民币存款都取决于他对汇率变动的预期。因此，无抛补利率平价也可作为预测汇率变动的指标。在这个理论下，一个有较高利率的国家，它相对利率较低的国家的汇率会在未来趋向下降，并且两国间的利率之差应与他们之间的汇率变动相抵消。另外，国家突然的利率改变或预期变化，亦会实时影响其货币的汇率。举一个常见的例子，假设美联储突然宣布要加息，那么美元相对其他货币在短期内会升值，因为该国的金融资产对外国投资者更有吸引力，从而导致资本内流，汇率上升；但由于无抛补利率平价的影响，预计美元对其他货币的汇率在长期内还是会下降，因为需要汇率的变动去平衡两国之间利率的差异。所以通过这个理论，投资者便可以根据不同国家利率的改变去预测与别国汇率的变化，从而在外汇市场进行投资。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。