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要不要打中国移动的新股？中国移动会不会破发？
这种担心是完全有道理的，毕竟已有前车之鉴——中国电信回归A股IPO的发行价为4.53元/股，上市一个月后股价跌破发行价，随后一直游走在“破发”的价格区间中难以“回本”，即使期间中国电信控股股东抛出巨额增持计划，也难以力挽狂澜。
在基本面上，中国移动和中国电信是基本一致的，中国电信遭受到市场的一切质疑，放在中国移动身上似乎也成立，甚至更严重，毕竟近几年来中国电信的发展势头是优于中国移动的，而中国移动自身存在利润增长乏力、利润率不断下滑等不利因素。
那中国移动会不会破发呢？我的答案是，中国移动不会破发，至少一年内不会破发！
第一、从基本面上看，中国移动有着整个行业的疲态，但内发动力强劲！
中国移动的疲态主要表现在两方面：第一、传统通信市场进入超饱和，中国移动面临着人口红利消退、流量红利快速释放、同质化竞争加剧、政策性减利等多重影响，业务资费持续降低，网络建设维护费用持续加大，5G发展不确定性仍然存在，发展进入增长瓶颈期。
第二、在管理侧，中国移动有着传统老牌央企都有的人员冗余、管理部门庞大、人员年龄结构老化等问题，制约着企业的转型和发展。目前中国移动共有44.69万名员工，其中31岁以上员工占比达到了84.75％。
第三、在改革发展方面，自2019年以来中国移动内部启动了多项深化改革措施，包括市场经营体系改革、网络运营体系改革、基层网格化运营改革等，均取得了不错的成果，但这些改革的成果还没有传导到生产层面，中国移动在信息高速、数字化转型、云服务领域也没有看到颠覆性的变化，最起码“奇点”还没有到来。
但是，中国移动的内发动力相当强劲，这主要表现在信息服务新业务发展非常迅猛——
2019年，中国移动开始推进CHBN（个人、家庭、政企、新兴）战略，聚焦智慧城市、智慧交通、工业互联网等重点领域，深化“网+云+DICT”融合拓展。2020年，公司的政企客户数达到1384万家，净增356万家。专线收入达到人民币240亿元，同比增长19.3%；DICT收入达到人民币435亿元，同比增长66.5%，对通信服务收入的增长贡献达到2.6个百分点。
虽然从规模上看，信息服务（DICT业务）收入规模并不大，占营收比例很小，但从增长速度上看，其成长性是非常大。考虑到近几年中国移动在DICT+云上的投入非常巨大，其收入贡献在未来几年间将陆续壮大。
从成长性的角度，中国移动在未来3-5年内将会出现大量核心优良资产——
比如，咪咕，当前咪咕现在多款产品已经开始占据行业头部位置，咪咕视频在体育赛事直播领域已经俨然是领头羊的角色了，更关键的是，咪咕当前的发展路径相当清晰，就是按照元宇宙的路线，布局超高清视频、视频彩铃、云游戏、云VR、云AR五大方向，三年以后、五年以后，咪咕会不会建成元宇宙帝国？我觉得是有机会的，到时候咪咕值多少钱？！
一个腾讯音乐上市后最高市值曾经到达3000亿的高度，哪怕现在回落不少，也还市值近千亿，那咪咕当前这么多排第二、第三的产品，加一块至少值1000亿吧？如果元宇宙战略成功，这价值就难以估计了！
比如，移动云，今年1-9月移动云收入高达147.6亿，同比增幅高达110%，全年收入可能接近甚至超过200亿元！200亿营收的移动云价值多少钱？更恐怖的是，按照其规划，未来两到三年内可能营收将达到500亿的规模，这样的移动云又值多少钱呢？
简单算一下，阿里云2020年营收550亿元，当时阿里云的市场估值已经接近7000亿元（当前已超过8000亿），当然，阿里云有行业龙头的溢价，扣除这些影响，当前200亿营收的移动云，值个2000亿元，这不过分吧？三年、五年后，如果目标达成，市值怎么也超5000亿了吧！所以，中国移动手上的潜力股太多，很多当前看来不露头角的产品，很可能在几年以后就一飞冲天了！
这种担心是完全有道理的，毕竟已有前车之鉴——中国电信回归A股IPO的发行价为4.53元/股，上市一个月后股价跌破发行价，随后一直游走在“破发”的价格区间中难以“回本”，即使期间中国电信控股股东抛出巨额增持计划，也难以力挽狂澜。
在基本面上，中国移动和中国电信是基本一致的，中国电信遭受到市场的一切质疑，放在中国移动身上似乎也成立，甚至更严重，毕竟近几年来中国电信的发展势头是优于中国移动的，而中国移动自身存在利润增长乏力、利润率不断下滑等不利因素。
那中国移动会不会破发呢？我的答案是，中国移动不会破发，至少一年内不会破发！
第一、从基本面上看，中国移动有着整个行业的疲态，但内发动力强劲！
中国移动的疲态主要表现在两方面：第一、传统通信市场进入超饱和，中国移动面临着人口红利消退、流量红利快速释放、同质化竞争加剧、政策性减利等多重影响，业务资费持续降低，网络建设维护费用持续加大，5G发展不确定性仍然存在，发展进入增长瓶颈期。
第二、在管理侧，中国移动有着传统老牌央企都有的人员冗余、管理部门庞大、人员年龄结构老化等问题，制约着企业的转型和发展。目前中国移动共有44.69万名员工，其中31岁以上员工占比达到了84.75％。
第三、在改革发展方面，自2019年以来中国移动内部启动了多项深化改革措施，包括市场经营体系改革、网络运营体系改革、基层网格化运营改革等，均取得了不错的成果，但这些改革的成果还没有传导到生产层面，中国移动在信息高速、数字化转型、云服务领域也没有看到颠覆性的变化，最起码“奇点”还没有到来。
但是，中国移动的内发动力相当强劲，这主要表现在信息服务新业务发展非常迅猛——
2019年，中国移动开始推进CHBN（个人、家庭、政企、新兴）战略，聚焦智慧城市、智慧交通、工业互联网等重点领域，深化“网+云+DICT”融合拓展。2020年，公司的政企客户数达到1384万家，净增356万家。专线收入达到人民币240亿元，同比增长19.3%；DICT收入达到人民币435亿元，同比增长66.5%，对通信服务收入的增长贡献达到2.6个百分点。
虽然从规模上看，信息服务（DICT业务）收入规模并不大，占营收比例很小，但从增长速度上看，其成长性是非常大。考虑到近几年中国移动在DICT+云上的投入非常巨大，其收入贡献在未来几年间将陆续壮大。
从成长性的角度，中国移动在未来3-5年内将会出现大量核心优良资产——
比如，咪咕，当前咪咕现在多款产品已经开始占据行业头部位置，咪咕视频在体育赛事直播领域已经俨然是领头羊的角色了，更关键的是，咪咕当前的发展路径相当清晰，就是按照元宇宙的路线，布局超高清视频、视频彩铃、云游戏、云VR、云AR五大方向，三年以后、五年以后，咪咕会不会建成元宇宙帝国？我觉得是有机会的，到时候咪咕值多少钱？！
一个腾讯音乐上市后最高市值曾经到达3000亿的高度，哪怕现在回落不少，也还市值近千亿，那咪咕当前这么多排第二、第三的产品，加一块至少值1000亿吧？如果元宇宙战略成功，这价值就难以估计了！
比如，移动云，今年1-9月移动云收入高达147.6亿，同比增幅高达110%，全年收入可能接近甚至超过200亿元！200亿营收的移动云价值多少钱？更恐怖的是，按照其规划，未来两到三年内可能营收将达到500亿的规模，这样的移动云又值多少钱呢？
简单算一下，阿里云2020年营收550亿元，当时阿里云的市场估值已经接近7000亿元（当前已超过8000亿），当然，阿里云有行业龙头的溢价，扣除这些影响，当前200亿营收的移动云，值个2000亿元，这不过分吧？三年、五年后，如果目标达成，市值怎么也超5000亿了吧！所以，中国移动手上的潜力股太多，很多当前看来不露头角的产品，很可能在几年以后就一飞冲天了！
发布于2021-12-24 09:56 北京
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