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（1）双低/轮动类回测“能看但不能全信”：双低=（价格+溢价率×100）排序，回测常很漂亮，但容易吃幸存者偏差——已强赎、退市、违约的转债被删掉，曲线被美化。
（2）流动性是隐形杀手：小余额转债盘后看起来能买能卖，实盘一调仓就滑点爆炸；回测用收盘价成交，实盘可能差几个价位，转债 T+0 还放大摩擦成本。
（3）条款事件必须建模：强赎、下修、转股、停牌、退市都不能忽略。尤其折价转股套利，T 日买转债转股、T+1 卖正股，隔夜正股跳空就能把利润吃光。
（4）可信度怎么提：用全历史含退市样本、加佣金+印花税+滑点、剔除强赎/ST/微小余额、做样本外和滚动回测、小资金先实盘验证再加仓。
回测年化 60% 不可怕，可怕是你信了它。把你的转债策略逻辑发我微信，我帮你排“幸存者/滑点/强赎”三道雷，比改一百次参数有用。
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发布于2026-9-24 15:33 三亚
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
量化方经理：
可转债量化回测的可信度受样本选取区间、标的池范围的直接影响
资深小谢经理：
需结合真实交易中的滑点、手续费等实际成本修正回测结果
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