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您好，这句话表述是正确的。
（1）核心结论：可交换债发行主体为上市公司股东（通常是大股东），募集资金归该股东支配，不是上市公司使用。
（2）发行底层逻辑：股东以自身持有的上市公司股票做质押担保，以股东自身名义发行债券，资金进入股东账户，用于股东自身经营、偿债等用途。
（3）上市公司角色：上市公司不参与募资收款，不承担还本付息义务，不对债券兑付兜底。
（4）换股规则：债券持有人换股时，是股东质押的存量股票过户，上市公司不增发新股，总股本不变。
（5）区分要点：可转债由上市公司发行，募集资金归上市公司使用，转股新增股份，会稀释原有股东。
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发布于2026-9-23 16:44 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
方程1114：
可交换债发行主体为上市公司的股东，并非该上市公司本身
资深吴经理：
可交换债所募集资金的实际使用方为发行该债券的股东主体
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