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您好
（1）核心结论：**标的股票 / ETF 现金分红除息，交易所会对全部未到期期权同步下调行权价格，同时上调合约单位，保障合约名义价值基本不变**，调整日就是标的除权除息日。
（2）业务实操细节
调整公式：新行权价格＝原行权价格 × 原合约单位 ÷ 新合约单位。
合约简称与代码会增加 A 标识，代表该合约已发生权益调整。
调整逻辑：标的分红除息后股价自然下跌，同步调低行权价、微调合约单位，维持买卖双方权益不受分红影响。
除息之后交易所还会按新标的价格，另行挂牌全新标准化期权合约，新挂合约不叫 A 合约。
边界区分：期权标的现金分红触发合约调整；单纯二级市场股价正常波动，不会改动行权价格。股权激励里的股票期权，分红下调行权价规则与场内期权不一样。
限制情形：调整后的合约，交易、行权、保证金计算全部使用新行权价与新合约单位；备兑持仓要留意合约单位变大，需要补足标的证券。
（3）区分三件事
场内上市期权标的分红除息：行权价下调、合约单位上调。
新挂牌标准化期权：直接使用除息后价格设置行权价，不做回溯调整。
股权激励期权：分红同样调整行权价，但不属于交易所场内期权体系。
（4）需要留意的隐性要点
很多投资者只关注行权价变化，忽略合约单位同步变动；备兑开仓投资者容易因合约单位变大，出现证券数量不足的风险。
（5）实操提示
标的分红公告出来后，提前查看交易所合约调整公告；备兑持仓重点核对调整后所需标的数量。
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发布于2026-9-19 18:33 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
首席黄顾问：
期权合约分红后，会根据分红额度同步调整行权价格与合约单位
资深毛经理：
需核查最新合约条款及交易所发布的调整公告确认细节
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