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期权保证金是期权卖方在卖出期权合约时需缴纳的履约担保资金，用于保证卖方履行期权合约义务。期权保证金分为开仓保证金和维持保证金，交易所根据合约类型和标的证券价格波动情况设定保证金计算标准。
对于认购期权，开仓保证金计算公式为：合约结算价 × 合约单位 + max（标的证券收盘价 × 合约单位 × 保证金调整系数 - 认购期权虚值额，保障系数 × 标的证券收盘价 × 合约单位 × 保证金调整系数）。其中虚值额 = max（行权价格 - 标的证券收盘价，0）× 合约单位。
对于认沽期权，开仓保证金计算公式为：合约结算价 × 合约单位 + max（标的证券收盘价 × 合约单位 × 保证金调整系数 - 认沽期权虚值额，保障系数 × 行权价格 × 合约单位）。其中虚值额 = max（标的证券收盘价 - 行权价格，0）× 合约单位。
保证金调整系数和保障系数由交易所根据市场情况设定并公布，不同标的证券的系数可能不同。维持保证金通常按相同公式以每日结算价计算，当账户保证金不足时，投资者需在规定时间内追加保证金或自行平仓，否则将面临强制平仓风险。
此外，期权卖方还需注意，不同证券公司可能在交易所标准基础上上浮一定比例收取保证金，具体以证券公司规定为准。投资者应合理控制仓位，避免因标的价格大幅波动导致保证金不足。
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发布于2026-9-8 19:52 南京
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