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期货市场里，“正向期望值”策略是否一定能在长期中盈利？

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期货市场里，“正向期望值”策略是否一定能在长期中盈利？

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期货江经理

期货江经理期货

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正向期望值策略不一定能长期盈利，实际操作受仓位、交易心态等因素影响，难实现绝对稳定盈利。
如果你想了解适合新手的低费交易方案，可点击头像联系我。

发布于48分钟前成都

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沈经理股票

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您好，在期货市场当中，正向期望值策略并不代表一定能够实现长期盈利。正向期望值，指的是经过概率加权计算之后，一套交易策略多次重复执行，理论上平均每一笔交易可以获得正的收益，它仅仅是长期盈利的必要条件，而不是充分条件，只能说明策略在数学理论层面具备获利的基础，现实交易中还会受到多重现实因素制约，很多拥有正向期望值的策略，依旧会出现持续亏损甚至爆仓的结局。

首先，正向期望值的计算大多建立在大量重复样本的假设之上，需要策略可以被不计次数地反复执行。但期货市场存在资金约束，即便数学期望为正，依然会存在连续亏损的回撤阶段。如果交易者仓位过重，在策略迎来连续亏损的震荡周期，账户资金就可能出现大幅缩水，还没等到大数定律发挥作用、把理论收益兑现出来，账户就已经发生大幅亏损甚至直接爆仓，策略也就被迫终止，无法完成足够多的交易次数去兑现正向期望。

其次，市场环境的变化会破坏原本的正向期望值。正向期望值一般基于历史回测数据测算得出，过去有效的行情结构、波动特征、价差规律会随着宏观环境、资金结构、监管规则发生改变。曾经回测表现优秀、期望值为正的策略，在新的市场环境下，胜率、盈亏比会同步恶化，实际期望值由正转负，自然无法实现长期盈利。

除此之外，交易成本、滑点、执行偏差也会侵蚀策略收益。期货的手续费、保证金成本、开平仓时产生的滑点，在回测的时候往往会被低估。回测算出的正向期望值，是理想化状态下的结果，而实盘当中每一次开平仓产生的损耗，很有可能直接把原本微弱的正向期望消耗殆尽，让实盘结果和回测结果出现巨大差距。还有交易者自身的心理因素，即便策略本身没有问题，人性的恐惧与贪婪，会造成不严格执行信号、随意加仓、提前止损止盈等行为，偏离策略原本的交易规则，也会使得正向期望值策略无法发挥效果。

总而言之，正向期望值只是期货长期盈利的其中一个基础条件，想要真正做到长期盈利，还需要搭配合理的资金仓位管理、适配当前市场的策略逻辑、严格的交易执行，同时充分考虑滑点、手续费等现实交易损耗，缺一不可。

发布于44分钟前深圳