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期权权利仓，投资者支付权利金，获得合约对应的权利，最大亏损就是已经付出的全部权利金，潜在收益随行情变化。义务仓是卖出期权合约，收取权利金，但需要承担合约对应的履约义务。
权利仓只付出权利金，没有后续保证金义务；义务仓开仓之后，需要持续缴纳维持保证金，随着行情变动，保证金要求会发生变化，如果保证金不足，会收到追保通知，甚至被强制平仓。
义务仓的风险和权利仓不对称：权利仓亏损上限可控；义务仓理论上亏损空间可以很大，不局限于收到的权利金。很多投资者只看到卖出可以收取权利金，忽视后续保证金变动与大幅亏损的可能性。
二者属于完全不同的风险结构，所以期权业务会做权限分级，不是开通期权就自动拥有全部义务仓操作权限。
发布于2026-9-3 12:15 宁波
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