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大家好，单边熊市行情下，股价持续下行，融资杠杆会同步放大亏损，还会不断压缩维持担保比例，面临预警、追保甚至强制平仓的风险。最核心的原则是优先控制杠杆水平，不能用自有资金的持股思路去持有融资仓位，熊市里融资持仓最大的风险不是股价下跌本身，而是被动强平把浮亏转化为实亏。
优先选择降杠杆，这是熊市最直接有效的避险手段。可以分批卖出部分持仓，用回笼的资金直接归还部分融资负债，降低整体融资占比，拉高维持担保比例，扩大安全缓冲垫。如果对后市完全没有把握，直接全部了结融资负债，卸掉杠杆，仅保留自有资金持仓，就可以彻底消除两融的平仓风险。切忌在单边下跌中继续追加融资，越跌越融资摊薄成本，很容易快速触碰平仓线，陷入被动追保的困境。
如果暂时不想卖出持仓，就要做好风控预案，严格监控维持担保比例。当维保比例靠近 140% 警戒线时就要高度警惕，提前准备追加担保物的备选方案，可以转入现金或者合规担保证券提升担保水平；但追加担保物只是缓冲手段，并不能扭转股价下跌带来的亏损。同时要重视融资利息消耗，熊市周期较长，每日计息会持续侵蚀账户资产，需要评估持仓的基本面，基本面恶化的标的，不要单纯为了避免割肉而硬扛。另外要关注合约到期时间，提前做好展期或者还款规划，不要等到合约临近到期才仓促处置。
还要避开常见的错误操作，不要寄希望于短期反弹死扛融资仓位，单边熊市反弹往往短暂，不足以修复大幅回撤；也不要随意把高波动的非担保品标的划入信用账户。若已经触发追保通知，有条件优先还款增担保，不要拖延，一旦触发强制平仓，券商可自主选择标的卖出，不一定按照你的意愿操作。如果行情持续走弱，要接受适度亏损离场，避免杠杆带来毁灭性损失。
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发布于4小时前 北京
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