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什么是可转债的向下修正？

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可转债

什么是可转债的向下修正？

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资深王经理

资深王经理股票

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可转债向下修正转股价，简称下修，是上市公司的一项重要条款，在正股股价持续走弱的时候，公司有权下调转股价，改善可转债转股价值。

当正股持续低迷，远低于原转股价，可转债转股价值很低，持有人不愿意转股，到期上市公司就要兑付大额本金利息。为了促进投资者转股，减少未来现金兑付压力，董事会可以提议向下修正转股价，提交股东大会表决通过之后生效。

下修之后，转股价格降低，同样一张可转债可以转换成更多正股，可转债理论价值会提升，往往会带动转债价格上涨。但下修存在下限，修正之后转股价不能低于每股净资产、股票面值等约束条件。

需要区分，下修是上市公司权利，不是义务，就算股价长期低迷，公司也可以选择不启动下修。市场经常会博弈下修预期，提前推高可转债价格，如果后续股东大会否决下修，转债价格会快速回落。交易可转债，要区分下修预期和实际落地公告，不能单纯博弈预期。

发布于8小时前南京

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胡经理股票

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当正股价格持续低迷，显著低于原转股价时，可转债转股价值随之降低，持有人转股意愿减弱，上市公司面临到期偿还大额本息的压力。为鼓励投资者转股并缓解未来资金支付压力，董事会可提议向下修正转股价，该方案须经股东大会审议通过后方可执行。我司佣金可低至成本价，点击我头像咨询办理还有更多优惠可获得。

发布于8小时前广州

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资深张经理股票

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向下修正简称下修，就是正股持续大跌，上市公司按照募集说明书约定，主动调低可转债的转股价格。转股价调低之后，一张转债能够转换成更多股票，直接抬升转股价值，主要用来避免触发回售压力，推动持有人转股，减少公司还本付息压力。

主流触发条件，大多是连续30个交易日里面，至少15个交易日正股收盘价低于转股价的85%，每只转债具体比例看募集说明书，有80%、85%等不同标准。条件满足只是公司拥有权利，不是必须下修，需要董事会提出预案，再提交股东大会表决，持有转债的投资者要回避投票，必须三分之二以上参会股东同意才生效，存在预案被否决的情况。新规限制，修正之后的转股价，不能低于股东大会前20日均价和前1日均价的较高数值，不能无限制往下调。

对价格的影响，预案公布到股东大会期间，转债通常会上涨博弈下修；如果下修到底，转股价值大幅提升，对持仓是利好；如果只是小幅下修，市场容易不及预期，出现利好兑现下跌。还要注意，就算触发条款，公司也可以选择不启动下修。下修不等于正股会上涨，只是改善转债本身的转股价值，正股基本面没有发生变化。

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发布于8小时前深圳

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