什么是可转债的向下修正?
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什么是可转债的向下修正?

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可转债向下修正转股价,简称下修,是上市公司的一项重要条款,在正股股价持续走弱的时候,公司有权下调转股价,改善可转债转股价值。


当正股持续低迷,远低于原转股价,可转债转股价值很低,持有人不愿意转股,到期上市公司就要兑付大额本金利息。为了促进投资者转股,减少未来现金兑付压力,董事会可以提议向下修正转股价,提交股东大会表决通过之后生效。


下修之后,转股价格降低,同样一张可转债可以转换成更多正股,可转债理论价值会提升,往往会带动转债价格上涨。但下修存在下限,修正之后转股价不能低于每股净资产、股票面值等约束条件。


需要区分,下修是上市公司权利,不是义务,就算股价长期低迷,公司也可以选择不启动下修。市场经常会博弈下修预期,提前推高可转债价格,如果后续股东大会否决下修,转债价格会快速回落。交易可转债,要区分下修预期和实际落地公告,不能单纯博弈预期。

发布于2026-8-24 13:24 南京
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