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您好，股权激励行权落地**会造成上市公司总股本被动扩张**，属于增量股份，下面展开拆解。
1、股本变化底层逻辑
股权激励当中期权行权，员工以约定价格认购公司新发股票。股份来源于定向增发，并非二级市场老股转让；每一笔行权完成，就新增对应数量股票，总股本、流通股本同步变大，产生稀释效应。
2、不同激励类型股本影响区分
股票期权：行权就增发新股，股本一定扩张。
限制性股票：授予时便一次性完成新股登记，股本在授予日扩张，而非等到解禁卖出；解禁仅由限售股转为流通股，总股本不再变动。
存量转让模式：大股东把自己手里老股转给员工，不增发新股，总股本保持不变，不存在股本扩张。
3、对二级市场的衍生影响
总股本扩大之后每股收益 EPS 被摊薄；行权批次集中落地，后期解禁会带来增量抛压。行权本身不会直接冲击当日股价。
4、实操提示
查看股权激励方案，分辨股份来源为增发新股还是股东转让，即可判断后期股本是否扩张。
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发布于2026-8-19 23:15 天津
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