您好,很多做可转债的朋友容易搞混一个关键点:触发强赎的是正股价格,但最终结算的强赎价格和转债实时高价完全无关,是固定公式算出来的。而且强赎价格有明确规则上限,并不是转债涨多高公司就要按高价回收,这也是高位持债不转股容易巨亏的核心原因。
(1)日常主动强赎价格(最常见)
当正股满足“30个交易日内15天高于转股价130%”,上市公司触发主动强赎权限。此时的强赎定价公式非常固定:强赎价=转债面值100元+当期应计利息。每一只转债利息不同,持仓时间越久应计利息略高,但整体差别极小,绝大多数强赎最终结算价都在100–102元/张之间,非常低廉。
(2)到期强赎价格(到期统一赎回)
还有一种是到期赎回,不属于提前强赎,价格会稍高。按照各家转债发行说明书约定,普遍是面值的108%–110%左右,包含最后一期利息,不同标的略有微调,但整体也是提前锁定的固定价格,不会随二级市场价格波动。
(3)强赎价格有硬性上限,不跟随市价
这里是新手最大误区:强赎价格存在绝对上限,和你买入成本、转债二级市场高价毫无关系。哪怕转债二级市场已经涨到150元、200元,公司强制赎回依旧只按100元出头的固定价格结算。交易所规则里,强赎是按债券兑付逻辑定价,不是市场交易定价,所以不管转债炒得多高,强赎结算价都被死死锁定,没有浮动空间。
(4)实操重点提醒
一旦发布强赎公告,投资者只有两条路:要么提前转股、要么卖出离场。如果一直持有到强赎登记日,系统会自动按极低的强赎价兑付,高位持仓会瞬间产生大幅亏损。简单说,正股有触发强赎的价格门槛,但转债强赎结算价极低且有上限,完全不跟随市场溢价。
整体总结:主动强赎价固定为100元面值+当期利息,到期强赎小幅溢价;强赎价格有明确上限,不会跟随转债高价浮动,这也是可转债强赎最大的风险点,实操中一定要避开持仓到最后被低价赎回
发布于2026-8-26 08:16 深圳
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