券商投行业务（狭义上主要指一级市场核心主业）是连接企业融资方与资本市场投资方的重要桥梁。综合来看，其核心业务主要包含以下四大板块：1. 股权融资承销（ECM）这是投行最核心、大众认知度最高的业务。主要服务于企业的直接融资需求，核心工作包括：业务范围：企业首次公开发行（IPO）上市、定向增发、配股、可转债发行以及北交所挂牌等。核心工作：协助企业进行财务整改与合规辅导、准备申报审核材料、路演定价以及股票发售等。盈利模式：主要依靠承销佣金、保荐费及超额配售收益。2. 债权融资承销（DCM）主要帮助政府或大型企业筹集债务资金，核心工作包括：业务范围：发行公司债、企业债、短期融资券、中期票据、地方政府债以及资产支持证券（ABS）等。核心工作：进行债券结构设计、信用定价、尽职调查、路演推广及机构配售，确保债券以合理利率发行。盈利模式：主要收取债券承销手续费。3. 并购重组财务顾问（M&A）在企业进行资本运作时，投行作为财务顾问提供全方位的撮合与专业服务：业务范围：企业收购、兼并、资产重组、分拆、私有化及跨境并购等。核心工作：寻找合适的并购目标、进行交易估值分析、设计交易结构、协调各方利益以及尽调风控。盈利模式：收取财务顾问服务费。4. 资本运作顾问及其他除了上述三大核心业务，投行还为企业提供日常的资本市场服务：业务范围：市值管理、股权激励、退市重整、投融资战略规划以及资产证券化等。核心工作：凭借专业的金融知识，帮助企业制定合理的发展战略，优化资本结构，或将缺乏流动性但具有可预测现金流的资产转化为证券产品发行。盈利模式：常年顾问费或相关服务费。

发布于2026-7-27 10:10 重庆

券商投行业务的核心板块，早已不是传统意义上的“拉项目、做IPO”，而是进化为“三投联动”（投资+投行+投研）驱动的科创全生命周期服务闭环。其核心包含以下三大板块：1. 股权融资承销这是投行的“门面业务”，但已深度绑定直投。不仅包括企业IPO上市、定增、配股、可转债等，更关键的是，券商通过另类子公司或私募子进行Pre-IPO直投或科创板跟投，将“通道费”转化为“股权增值收益”。例如，长鑫科技IPO承销费仅1.84亿，但提前入股的券商直投浮盈超130亿，这才是真正的利润引擎。2. 债权融资与结构化融资涵盖公司债、企业债、金融债、ABS、REITs等。在“资产荒”背景下，券商正从单纯承销转向“设计+销售+持有”一体化，尤其擅长为城投、国企、新能源等赛道提供定制化债务解决方案，同时通过自营或资管计划参与认购，实现“赚利差+赚资本利得”双收益。3. 并购重组与财务顾问这是当前最活跃的板块。随着“并购六条”政策落地，券商不再只做“中介”，而是主动充当“产业整合者”。通过撮合硬科技企业并购、设计跨境架构、提供过桥融资等方式，深度参与产业重构。头部券商如中金、中信，已将并购重组作为核心增长极，交易金额动辄数百亿。这三块业务看似独立，实则环环相扣：投研发现价值 → 投资锁定价值 → 投行兑现价值。未来券商的竞争力，不在于谁拿的项目多，而在于谁能在企业成长早期就“投进去、陪长大、送上市、帮整合”。

发布于2026-7-27 13:44 重庆