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您好，证券特别代表人诉讼（证券集体诉讼）依托虚假陈述侵权因果关系认定，核心持股时间以**实施日、揭露日 / 更正日、基准日**三个法定日期划定，准入持股条件完整规则如下。
（1）买入时间硬性区间：必须在**虚假陈述实施日（含当日）之后、揭露日或者更正日（含当日）之前**通过二级市场公开交易买入涉案股票。实施日为财报造假、隐瞒重大事项等违规信息对外披露当日；揭露日为造假被监管立案、媒体公开曝光、公司自行发布更正公告当日；在实施日之前就已长期持仓的股份，不具备索赔资格。
（2）关键持仓节点认定：在揭露日（或更正日）当日收盘后账户仍持有该股票，是纳入集体诉讼权利人范围的核心门槛。哪怕后续在揭露日之后任一交易日卖出，只要揭露日收盘有持仓且产生实际亏损，即可计入；若在揭露日之前已全部清仓，不存在损失因果关系，直接排除在外。
（3）卖出与亏损时间配套要求：满足前述持股时间后，在**揭露日至基准日期间卖出，或基准日之后继续持有至股价下跌形成亏损**，法院才认定虚假陈述行为与投资损失存在因果关系。基准日为股价消化利空回归合理价格的截止交易日，用于统一核算投资差额损失。
（4）滚动做 T 持仓折算规则：期间多次高抛低吸、反复买卖的，以逐日收盘剩余有效持仓逐笔核算，仅保留在合规时间段内买入、且揭露日未清空的存量股份参与损失计算，中途全额卖出再买回的分开单独认定。
（5）排除性时间边界情形：在揭露日之后才首次买入股票，属于已知晓违规利空后自主博弈，不纳入集体诉讼；通过协议转让、司法过户、赠与、继承等非二级市场竞价方式取得的股份，一般不纳入代表人诉讼赔付范围。
（6）程序层面时间补充：符合持股时间条件的投资者默认 “默示加入” 集体诉讼，仅需在法院规定期限内书面申请明示退出；诉讼时效自揭露日 / 更正日起算三年，超期无法再参与维权。
核心总结：可参与集体诉讼持股时间一句话概括 ——**实施日后、揭露日前买入，揭露日收盘仍持股，揭露日后卖出或持续持有产生亏损**，三个时间要件缺一不可。
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发布于7小时前 天津
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