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您好，备兑开仓无需缴纳现金保证金，以足额标的证券作为履约担保，细分规则拆解如下：
（1）监管硬性判定标准
沪深交易所期权规则统一规定，备兑开仓仅限卖出认购期权，无需冻结现金保证金，通过锁定账户内等额合约标的充当履约担保，普通裸卖认购、所有认沽义务仓均需足额现金保证金。
（2）担保核算口径区分
需持有与期权合约匹配数量的现货标的，操作后对应证券自动锁定；锁定期间标的不可卖出、划转；备兑证券不足时，缺口部分会转为普通义务仓，补缴现金保证金。
（3）机制设立核心目的
用现货替代现金担保，消除行权交割违约风险，大幅降低资金占用，适配长期持股投资者增收权利金，完善期权卖方分层风控体系。
（4）实操办理边界区分
上交所需手动锁定标的，深交所自动锁定；备兑平仓后标的即时解锁；仅一级期权权限即可开通备兑开仓交易。
极简总结：备兑开仓不用缴纳现金保证金，依靠足额锁定标的证券履约担保，标的不足需补缴保证金，仅认购期权支持该模式。
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发布于2026-7-18 18:40 天津
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