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如果你的信用账户同时有融资和融券两笔负债，遇上行情大跌担保比例跌到平仓线，券商平仓是有固定卖出顺序的，可转债不会最先被卖掉，属于会尽量留到最后的优质担保品。
最先处理的第一类是ST/*ST警示股、成交冷清的北交所小票、流动性差的港股。这些品种折算率低、涨跌波动猛，市场不好的时候没人接盘，很难快速成交，券商优先清掉它们来降低账户整体风险。
第二梯队是普通小盘题材股、冷门行业窄基ETF。
等到第三梯队才会轮到可转债、沪深蓝筹、红利宽基ETF这类折算高、交易活跃的好标的。
券商这么安排，主要是想保住能拉高担保比例的优质筹码，减少本金亏损。冷门票下跌时承接不足，只能不断低价甩卖，亏损会放大；可转债全天买卖顺畅，就算最后必须平仓，价差损耗也很小，加上支持T+0交易，券商都会优先留给客户，方便咱们自己卖出补担保。
同时开融资加融券会加大账户总负债，同样的持仓市值，担保比例本身就更低，更容易触达平仓线。再加上系统先清小票和港股，一旦强平会直接少一大半持仓，打新额度也跟着大幅缩水。
平时尽量别两边同时重仓开仓，分开控制融资、融券的负债规模，账户主力多配可转债和宽基ETF，少拿冷门小票、港股，能大幅减少强平带来的大额亏损。
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发布于2026-7-15 15:47 南京
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