您好，按照沪深交易所两融细则与券商标准化风控流程，融资买入标的被实施 ST/ST 后会同步触发多层风控管控，不会直接自动平仓，但会大幅压缩杠杆空间、提升追保与强平风险，下面分点细化相关规则与实操提示：
（1）标的池移出，永久禁止新增杠杆操作
个股公告戴帽 ST 当日，交易所直接将其调出两融标的证券名单，系统永久拦截该股票融资买入、融券卖出委托；信用账户仅允许卖出原有融资持仓，无法融资做 T 加仓，也不能融券做空该股，无临时放开通道。
（2）担保品折算率强制归零，可用保证金大幅缩水
监管统一要求 ST、ST 股票可充抵保证金折算率直接调为 0%；该股市值仍全额计入维持担保比例分子，但不再产生任何可融资保证金，原本依托该股释放的杠杆额度全部清零，账户无法再新增任何融资开仓、新股融资缴款操作。
（3）存量融资合约禁止正常展期，到期必须结清
戴帽前已生成的融资负债可正常持有、按原计息规则计提利息，但该标的调出两融标的后，绝大多数券商系统直接拦截合约展期申请；仅极少数高资产客户可附加严苛担保条件特殊审批，普通账户到期必须卖出该股还款或转入现金结清负债。
（4）维持担保比例被动下滑，触发分级追保通知
折算率归零不影响维保比例计算，但账户整体有效担保资产缩水，若该股为主要持仓，维保比例会快速下行：比例跌至 140% 预警线，券商短信、电话通知追加担保物；跌破 130% 平仓线，给予 1-2 个交易日追保期限，逾期未补足则启动强制平仓，平仓优先卖出 ST 标的变现偿债。
（5）ST 持仓集中度风控限制
多家券商设置信用账户 ST 股票持仓上限（常见单只 ST 不超过账户担保总资产 20%），超限后会要求客户主动减持；同时关闭普通账户 ST 股票划转至信用账户的委托通道，防止客户持续增厚高风险担保品。
（6）衍生交易与资金管控附加限制
一是信用账户无法使用 ST 个股做担保品划转、融资抵扣；二是 ST 股涨跌幅 ±5%、流动性差，若连续跌停无法卖出，追保时只能转入现金、宽基 ETF 等高折算资产补仓；三是部分券商对持有 ST 融资持仓的账户上浮融资利率，抬升负债成本。
个股被 ST 不会立刻强制平仓，但会丧失杠杆功能、极易触发追保，建议提前卖出 ST 标的偿还融资负债，或转入现金、宽基 ETF 稳定维持担保比例，规避到期无法展期与被动强平风险。
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发布于2026-7-13 06:23 天津

融资买入的标的股票被ST（或*ST）后，会触发一系列严格的风控操作，核心影响可以概括为：禁止新开仓、限制合约展期、调整担保品价值，并可能触发强制平仓。专项融资利率3.5%

无法融资新开仓：调出后，你将不能继续融资买入该股票，也无法进行融券卖出。

已有合约如何处理：你在调出前已持有的融资合约仍然有效，但只能通过“卖券还款”或“现金还款”的方式了结负债，不能新增仓位

发布于2026-7-13 09:58 泉州