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期权合约到期会自动作废吗？不行权会有什么经济损失吗？

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期权合约到期会自动作废吗？不行权会有什么经济损失吗？

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您好，期权合约到期后未行权的话会自动作废，不行权的经济损失主要是买入时支付的全部权利金。

我来帮您详细拆解下，先跟您强调下风险：期权是时效性很强的品种，到期不行权的损失是无法挽回的。
（1）自动作废的规则：不管是看涨还是看跌期权，到期日收盘后，没有发起行权申请的合约都会自动失效，后续既不能行权也不能转让，完全失去价值。
（2）不行权的损失：您当初买期权付的权利金，就是买这份“选择权”的成本，不行权的话这笔钱就全部打了水漂，不会产生其他额外损失。比如您花400元买了一张ETF期权，到期标的价格没达到行权条件，选择不行权的话，这400元就收不回来了。
（3）行权时间要记牢：不同期权品种的行权时间有差异，比如沪深300ETF期权的行权窗口期是到期日的特定时段，一定要提前确认时间，错过就没法补救了。

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发布于2026-7-5 18:43 深圳

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期货江经理期货江经理期货经理

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您好一、到期是否自动作废

到期日收盘后未平仓、未行权，会按虚实值自动处置：
1. 虚值 / 平值期权：系统直接作废，合约清零，无任何行权动作；
2. 实值期权：国内场内 ETF / 商品期权默认自动行权，不会直接作废；但账户资金、标的不足无法交割，券商会代为弃权，合约最终作废。
二、不行权的经济损失（买方视角）
1. 虚值合约：仅亏当初买入的全部权利金，无额外罚金、无穿仓风险，这是买方最大亏损上限。
2. 实值合约（行情有利、内在价值为正）
◦ 若自动行权成功：仅损失时间价值，保留内在差价收益，产生行权手续费；
◦ 资金 / 股票不足行权失败、或手动弃权：全部权利金 + 本该到手的内在差价一并亏掉，双重亏损；
◦ 行权资金缺口引发交割违约，会加收违约金、留下交易违规记录，影响期权权限。
三、实用提醒
最优做法：到期前提前平仓，不用等到行权环节，规避违约与额外损失。

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发布于2026-7-6 12:11 成都

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