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您好，宜昌两融担保品折算率执行交易所统一上限标准，ETF 折算上限显著高于个股，二者风险属性不同导致折算比例、动态调整规则存在明显差异。
（1）统一折算率基础规则：交易所划定各类担保品折算上限，券商可结合流动性、波动下调实际比例；现金折算率 100%，ST、退市股、高估值亏损个股折算率直接归零，全国营业部执行标准一致。
（2）ETF 与个股折算核心差异：宽基 ETF 折算上限 90%，行业 ETF 上限 80%，分散持仓波动更小；上证 180、深证 100 成分股上限 70%，其余普通 A 股上限 65%，小盘、高波动个股折算率常降至 30%-50%。同等市值下 ETF 折算后可动用保证金更多。
（3）动态调整管控逻辑：个股易因估值、换手率大幅下调折算率；ETF 跟踪指数走势平稳，折算率调整频次更低，用作担保品更利于维持担保比例稳定。融资融券信用账户仅支持线下临柜办理，杠杆交易波动风险更高，优先配置宽基 ETF 可缓解折算率不足带来的额度限制。
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发布于2026-6-29 21:30 杭州
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