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一、两融可充抵保证金（担保品）完整范围
1. 现金（最优担保品）折算率固定 100%，100 万现金直接计 100 万保证金。
2. A 股股票（不含 ST/*ST、退市整理股）上证 180、深证 100、北证 50 成分股：折算率上限 70%
其余普通主板、创业板、科创板、北交所合规股票：折算率上限 65%
券商可在交易所上限内下调，小盘、高波动个股折算率普遍 30%–50%。
3. 场内基金
股票 ETF、宽基 ETF：折算率最高 90%
普通开放式场内基金、债券基金：最高 80%
货币基金、券商现金管理类理财：最高 95%
4. 债券类
国债、地方债、高等级信用债，折算率普遍 80%–95%。
不可划入信用账户充当担保品
场外基金、银行理财、港股、新三板、权证、国债逆回购、现金分红未到账资产。
二、两层含义，一定要分清：
可以划转进信用账户，市值会计入维持担保比例
普通账户持有的 ST 股，能做担保品划转转入两融账户，账户总资产会包含 ST 股市值，下跌时能略微延缓平仓线触碰；
完全不能折算保证金，无法用来新增融资杠杆
折算率 0 意味着：100 万 ST 股市值 = 0 元可用保证金，不能凭这只股票借钱融资买入其他标的；想加杠杆只能用现金、普通蓝筹、ETF。
2. 延伸同类归零品种（同样无法折算保证金）
退市整理期股票、暂停上市个股；
静态市盈率亏损（负数）、市盈率＞300 倍的普通 A 股；
长期停牌、流动性枯竭个股（券商自主下调至 0）。
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发布于2026-6-27 07:18 天津
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