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库存周期是企业根据市场需求调整原材料、产成品库存形成的周期性循环，一轮完整周期分为主动去库、被动去库、主动补库、被动补库四个阶段。
主动去库是需求走弱，企业主动减少备货、降价清库存，工业品、周期板块盈利承压，行情普遍走弱；
被动去库是市场需求悄悄回暖，但企业还未增加采购，库存持续消耗，企业利润开始边际修复，周期、制造板块迎来布局机会；
主动补库需求持续走强，企业加大备货扩大生产，行业营收利润同步大涨，周期板块迎来主升行情；
被动补库需求见顶回落，但企业仍在扩张库存，后续产品积压，业绩逐步下滑。
投资者可以结合工业企业库存数据、PMI 指标判断所处周期，在被动去库阶段布局周期类基金，被动补库尾声逐步减仓，把握周期行业阶段性行情。
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发布于2026-6-25 16:19 南京
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