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您好。 个股被实施 ST 风险警示后，券商会按交易所硬性规则强制下调担保折算率，主流处理方式是直接调整至 0%，不存在保留高折算率的情况，属于统一刚性风控调整，不会留有浮动空间。交易所细则明确，ST、*ST 股票可充抵保证金折算率上限直接定为 0，所有券商必须执行，并非自主选择下调幅度。
折算率归零会直接冲击信用账户维持担保比例，计算有效担保资产时，这只 ST 个股市值不再计入保证金，账户整体担保价值大幅缩水，极易快速触碰警戒线、平仓线。同时该股会同步调出两融标的池，后续无法再融资加仓，原有融资持仓虽可继续持有，但对应两融合约到期基本不支持展期，要求到期主动了结负债。
实操层面存在两类连锁风险需要提前应对。一是折算率调整当日，系统会自动重算维保比例，若数值低于券商预警标准，会推送短信、APP 风控通知，要求转入现金、划转优质担保品或卖出 ST 股归还融资；二是若未按时补足担保，维保持续低于平仓阈值，券商有权启动强制平仓，处置范围包含 ST 持仓以及账户内其他合规担保证券，用以覆盖全部融资负债与利息。
少数券商对刚戴帽 ST 个股会短暂过渡下调至极低比例，但仅为缓冲窗口，短期仍会归零，不存在长期保留中高折算率的政策。持仓出现 ST 后，可优先卖出该标的偿还融资降低负债，或转入现金、宽基 ETF、国债等高折算资产对冲担保缺口，避免触发风控处置。
发布于2026-6-20 09:45 杭州
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