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资深李经理
股票
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交易所上限规则沪深交易所规定：全部 ETF 类担保品折算率上限统一 90%，国债现货上限 95%，国债 ETF 归 ETF 品类，不能套用国债 95%
券商实际执行数值
主流头部券商（中信、华泰、东方财富等），纯国债 ETF（511010、511260 等）常规折算率85%–90%，大多直接顶格 90%；
长久期国债 ETF、波动略高品种，部分券商适度下调至 80%–85%；
城投债、信用债 ETF 普遍仅 80% 上限，低于国债 ETF。
关键要点
国债 ETF≠国债现券：现券最高 95%，ETF 最高锁死 90% 档位；
数值由券商自主在监管上限内设定，以账户公示 / 两融合同为准；
折算后资金可同时支撑融资、融券开仓，是高安全垫担保品；
极端利率波动行情，券商可能临时小幅下调风控折算率
发布于2026-6-17 14:18 杭州
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