期货有哪些的功能?
1、价格发现
期货于未来时间的交割结算特性,使得价格发现的功能成为期货最重要的功能。依据持有成本理论期货价格应为现货价格加上期间的持有成本扣掉交易成本。实际上现货价格会一直在变,期货的价格也会随着市场变化而变动,期货的交易者会根据各种的因素对未来现货的价格进行判断而做出买卖决策。
另外,期货市场是集中交易市场,期货价格代表了最大多数人共同决定的价格,因此期货价格往往成为现货市场价格的重要指标。
最后,期货市场存在着大量的套利交易者,这些套利者不断地监视着现货与期货市场的价格,从而进行套利交易,这使期货价格与现货价格间一直维持着合理的关系,更好地促进期货的价格发现功能。
2、风险转移
一个良好的金融的市场,一定会满足三类投资人的交易需要:投机型投资人、避险型投资人以及套利型投资人。有了套利型的投资人,市场价格形成机制更有效率;有投机型投资人的存在,避险型投资人才能将其风险转移投机型投资人,也就是说,投资人是风险的承接者。而利率期货则在这三类投资人之中扮演最有效也最灵活的桥梁角色。
3、避险工具
国内的债券市场交易成员除了一般投资人以外,还包含有证券公司、银行以及财务公司,这些机构通常持有大量的债券,不能很好地在市场上进行灵活的交易,甚至有些券种根本没有流动性。所以当市场发生变化,如利率上升时,这些库存的债券价值降低,从而无可避免地给这些金融机构带来损失。
4、投资组合久期的调节器
投资组合受利率变化的敏感度越大。因此当投资者预期利率会发生改变时,必须判别利率改变的方向(升高还是降低),进而调整手中持有债券组合的成分,适应市场未来的变化。
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发布于2021-8-26 16:08 北京