我国期货市场作为新生事物的历经了将近30年的发展,主要经历了起步探索阶段、治理整顿阶段、规范发展阶段、创新发展阶段这四大发展历程。
我国期货市场的产生起因于20世纪80年代的改革开放,新的经济体制要求国家更多地依靠市场这只“无形的手”来调节经济。改革是沿着两条主线展开的,即价格改革和企业改革。价格改革最早从农产品开始。国家实行价格双轨制后,出现了农产品大升大降、农业生产大起大落、买难卖难问题此消彼长、政府用于农产品补贴的财政负担日益加重等一系列难题。其中有两点引起有关领导和专家学者重视:一是现货价格失真,二是市场本身缺乏保值机制。这两点最终又归结到市场体系不完善、不配套。在80年代中后期,一批学者提出了建立农产品期货市场的设想。
为了解决体系波动这一难题,使资源能得到更加合理的使用,领导先后作出重要指示,决定研究期货交易。1988年3月七届人大第一次会议上的工作报告指出:“加快商业体制改革,积极发展各类批发市场贸易,探索期货交易。”从而确定了在中国开展期货市场研究的课题。1988年初,国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门根据领导的指示,组织力量开始进行期货市场研究,并成立了期货市场研究小组,系统地研究国外期货市场的现状和历史,组织人员对国外期货市场进行考察,开始有关期货市场的研究设计工作。
1990年10月12日,经国务院批准,郑州粮食批发市场以现货交易为基础,引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场开始起步。1991年6月10日,深圳有色金属交易所宣告成立,并于1992年1月18日正式开业。同年5月28日,上海金属交易所开业。1992年9月,我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。随后,中国国际期货公司成立。
到1993年,由于人们在认识上存在偏差,尤其是受部门和地方利益驱动,在缺乏统一管理的情况下,各地各部门纷纷创办各种各样的期货交易所。到1993年下半年,全国各类期货交易所达50多家,期货经纪机构数百家。由于对期货市场的功能、风险认识不足,法规监管严格滞后,期货市场一度陷入了一种无序状态,酿成多次期货市场风险事件,直接影响到期货市场的功能发挥。
正对期货市场盲目发展的局面,1993年11月,国务院发布《关于制止期货市场盲目发展的通知》,提出了“规范起步、加强立法、一切经过试验和从严控制”的原则,标志着第一轮治理整顿的开始。在本次治理整顿中,清理前存在的50多家交易所中只有15家作为试点被保留下来,并根据要求进行会员制改造。1998年8月,国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》,开始了第二轮治理整顿。1999年,我国期货交易所再次精简合并为3家,即郑商所、大商所和上期所,期货品种亦由35个降至12个。与此同时,期货代理机构也得到了清理整顿。1995年底,330家期货经纪公司经重新审核获发《期货经纪业务许可证》,混乱无序的市场局面得以显著改善。1999年,期货经纪公司的准入门槛提高,最低注册资本金要求不得低于3,000万元人民币。
此后,为了规范期货市场行为,国务院及有关部门先后颁布了一系列法律法规。1999年6月,国务院颁布《期货交易管理暂行条例》,与之配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》相继颁布实施,期货市场的监管力度不断加强。2000年12月,中期协正式成立,标志着中国期货行业自律组织的诞生,将新的自律机制引入了我国期货行业的监管体系。至此,规范发展成为中国期货市场的主题。
进入21世纪以来,“稳步发展”成为中国期货市场的主题。在这一阶段,中国期货市场走向法制化和规范化,监管体制和法规体系不断完善,新的期货品种不断推出,期货交易量实现恢复性增长后连创新高,积累了服务产业及国民经济发展的初步经验,具备了在更高层次服务国民经济发展的能力。
中国期货保证金监控中心于2006年5月成立,作为期货保证金安全存管机构,监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立,并于2010年4月推出了沪深300股票指数期货,对于丰富金融产品、为投资者开辟更多的投资渠道、完善资本市场体系、发挥资本市场功能以及深化金融体制改革具有重要意义;同时,也标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。
2014年5月国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新“国九条”)。作为资本市场全面深化改革的纲领性文件,新“国九条”对资本市场改革发展进行了顶层设计和战略规划,对期货市场改革发展给予了充分肯定和高度重视,对于凝聚改革共识、明确发展方向、共同推进期货市场更好地服务实体经济具有深远影响,标志着中国期货市场进入了一个创新发展的新阶段。启动了《中华人民共和国期货法》的起草工作,并列入全国人大立法规划。中国证监会出台了《期货公司监督管理办法》,《关于进一步推进期货经营机构创新发展的意见》,并召开了首届期货创新大会。期货公司的风险管理、资产管理等创新业务全面展开。
经过20多年的探索发展,我国期货市场由无序走向成熟,逐步进入了健康稳定发展、经济功能日益显现的良性轨道,市场交易量迅速增长,交易规模日益扩大。根据中为市场数据统计整理,我国期货市场成交额从1993年的5,521.99亿元增长到2014年的2,919,866.59亿元,增长527.77倍;期货成交量从1993年的890.69万手增长到2014年的250,581.87万手,增长280.33倍。同时,我国期货市场的国际影响力显著增强,逐渐成长为全球最大的商品期货交易市场和第一大农产品期货交易市场,并在螺纹钢、白银、铜、黄金、动力煤、股指期货以及众多农产品等品种上保持较高的国际影响力。
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发布于2021-8-26 13:58 南京