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雪球产品中的敲入敲出怎么理解？

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雪球产品中的敲入敲出怎么理解？

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资深唐顾问

投顾郭经理投顾郭经理股票

帮助2377 从业10年+ 经验丰富

雪球结构(Autocallables)，本质上是一种奇异期权，2019 年开始在国内逐渐流行，2021年募集规模开始激增。英文翻译其实和雪球没什么关系(和我们熟悉的股民平台雪球更没啥关系)，是金融衍生品领域的一个术语。这种产品通常提供结构性的固定收益。国内的雪球结构通常和中证500/中证1000指数挂钩。

买入雪球结构相当于卖出了一个障碍看跌期权，票息相当于期权费收入，但是如果发生敲入且到期前始终未能敲出，则到期时需要承担挂钩标的下跌的损失。

以挂钩中证500指数的经典雪球结构为例，2年期，敲入线 80%，敲出线 100%。每日观察敲入 (收盘价低于敲入线即为敲入)，从第 3 个月开始逐月观察敲出 (敲出观察日收盘价不低于敲出线即为敲出)。

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发布于2024-2-21 14:33 杭州

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一对一

许经理许经理股票

帮助10万+ 好评852 从业6年

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发布于2022-10-12 13:44 杭州

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资深小妮经理资深小妮经理股票

帮助10万+ 好评6.3万从业10年+

您好，雪球产品中的敲入敲出，用股票思维来理解就很简单，敲入就是买入，敲出就是卖出，落袋为安。

您可以去找客户经理帮你开户的，客户经理开户是可以开出低佣金VIP账户的，您自己去开户在APP上开户出来的账户都是默认佣金的，您自己开户也是开不出低佣金VIP账户的，找客户经理开户后期有问题都是可以问客户经理的。

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①首先通过客户经理专属的链接邀请，用手机号注册。
②上传身份证照片，填写一下个人的信息。
③然后视频见证，再次确认账户持有人信息，设置并安装数字证书密码。
④接下来选择要开户的股东账户，设置交易密码和资金密码。
⑤进入三方存管页面，选择要用作三方存管的银行。
⑥最后进行风评测试，完成问卷回访，提交开户申请。

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发布于2022-10-12 10:57 北京

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首席张经理首席张经理股票

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发布于2022-8-25 14:13 成都

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资深小婷经理资深小婷经理股票

帮助10万+ 好评6.1万从业9年

您好，雪球产品中的敲入敲出，用股票思维来理解就很简单，敲入就是买入，敲出就是卖出，落袋为安。

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②.身份证正反面照片拍照上传。
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发布于2022-8-16 21:34 杭州

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首席理财师首席理财师股票

帮助3.3万好评3万经验丰富

您好，雪球产品的敲入敲出需要一步一步来理解。我们来举个例子看下：

我们以收益率16%、敲入点位80%、敲出点位103%、1年期的中证500指数雪球产品为例。假设我们（证券公司）发行该产品当天的中证500指数为A。那其实这个产品里面会出现两个价格，那就是A*80%和A*103%。

投资者收益的三种情况：

一：若中证500指数上涨到一定程度（敲出价）也就是中证500指数上涨A*103%，雪球产品提前终止，投资者获得存续期间的固定收益，如果中止的月份是B，那投资者获得收益就是=（本金）*（16%）*（B/12）

二：若中证500指数价格下跌到一定程度（敲入价）也就是中证500指数下跌到A*80%的时候，未发生敲出，那么最终的价格我们假设为C，这种情况投资者可能会承担标的资产下跌的风险，里面会有两种情况：

1最终价格C>A,那投资者收益为A-C

2最终价格C>A，那投资者收益为零

三：还有一种情况就是，在这一年的时间里面，没有发生过敲入和敲出，也就是投资者最后的收益就是=（本金）*16%

当然，了解到这里您可能会有一个问题，那当中证500指数下跌到A*80%的时候我敲出不就可以了吗？是不可以的，如果是这样那中证500指数的上涨下跌投资者都是赚钱的，那发行雪球产品的证券公司就一定是亏损的，这样的模式是不可能存在的，所以投资者也是需要承担风险的，所以这个产品的敲出是有条件的，只有当中证500指数上涨到A*108的时候，才可以主动敲出。这就是带触发条件的看跌期权。

目前雪球产品只接受机构投资者，个人投资者是不能投资的。

整体上来看雪球产品其实可以一定程度上解决我们A股历史遗留的问题，比如A股经过10多年目前还是3000点，这其中很多问题是历史性的，短期没办法解决，所以A股这样的市场对于个人投资者要求很高，当散户投资者没有专业知识培训达不到这种要求的时候，在A股投资不管是收益还是体验都是非常差的，雪球产品可以让投资者直接绕开个股短期博弈，注重市场整体性投资，所以也是A股多元化投资的一大进步。

以上就是我的回答，不知道有没有帮助到您，更多专业知识，可以添加右上角联系方式，随时沟通。

发布于2022-5-20 16:02 南京

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首席理财师首席理财师基金

帮助4.7万好评8.5万从业6年

官方评定为【优质回答】

您好，雪球产品中的敲入机制是指投资者购买相应的产品或者服务，敲出则与之相对。

投资人投资雪球产品可能面临哪些情况？我来简单说一下：

第一、二种，触发敲出。指数快速上行或者温和上涨敲出；指数先大幅下跌跌破敲入线并在到期前上涨敲出。在这两种情况下投资人获得年化20%的票息及本金；

第三种情况，指数在观察期间箱体震荡。观察日指数收盘价从未下跌到约定敲入水平（期初价格的75%），且敲出观察日未敲出，则投资人产品持有到期并获得约定票息20%；

第四种情况，观察期间指数大幅下行，击穿安全垫。且敲出观察日均未敲出，期末指数略高于期初点位。则投资人产品持有到期并获得本金，无利息收入。

第五种情况，观察期间指数大幅下行，击穿安全垫。且敲出观察日均未敲出，期末指数仍低于期初点位。则产品持有到期并承担亏损，亏损为指数跌幅；

这五种情况中，投资人会发生实质性亏损的只有第五种。第四种为不亏不赚。其余三种均可以获得年化20%的收益。

以上是我的回答，希望可以帮到您，想了解更多的投资知识，可以添加我的微信，祝您投资顺利~

发布于2022-5-7 13:49 北京

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一对一

证券-文经理证券-文经理股票

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您好，雪球产品中的敲入敲出怎么理解？我这里举例说明：

雪球产品主要有以下四种损益情况：

1、只触发敲出事件。假设在第3个月的敲出观察日，中证500指数为6020点，超过6000点的敲出价格，触发敲出事件，产品提前结束。投资者共持有产品3个月，投资者获得5%的绝对收益。
2、先触发敲入事件，后触发敲出事件.假设在第3个月某个交易日，中证500指数下跌至4950点，低于5000点的敲入价格，触发敲入事件。之后中证500指数不断震荡上涨，在第6个月的观察日时，中证500指数涨至6010点，超过6000点的敲出价格，触发敲出事件，此时产品提前结束。投资者共持有产品6个月，投资者获得10%的绝对收益。
3、未触发敲入和敲出事件。假设在产品持有期的12个月内，中证500指数在5000点的敲入价格和6000点的敲出价格之间震荡，没有触发敲入事件和敲出事件，那么产品满12月后到期结束。投资者共持有产品12个月，获得20%的绝对收益。
4、触发敲入事件未触发敲出事件。假设中证500指数在第3个月某个观察日下跌至4980点，低于敲入价格，触发了敲入事件。此后直至12个月产品期满都没有触发敲出事件，那么到产品持有期结束后，投资者需要承担股指下跌的绝对跌幅。如果产品到期时中证5000指数为5400点，股指相较6000点下跌了10%，投资者需要承担10%的本金损失；如果股市进入熊市，中证500指数一路下跌至4200点，相较6000点下跌了30%，那么投资者则需要承担30%的本金损失。

以上就是我的回答，如有疑问随时微信电话联系我，快速解决您的问题，节约您的时间

发布于2022-3-16 15:24 上海

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一对一

资深李经理资深李经理股票

帮助1883 好评1861 从业10年

你好，雪球产品是最近市面上非常火热的投资产品。要了解敲入敲出，先说一下雪球的结构，他是一种“障碍期权”结构，是指挂钩一个标的（指数或者个股）的涨跌情况进行收益判断。给标的设置了上下两个收益率边界（敲出价和敲入价）。碰到上方的障碍价，称为“敲出”，雪球期权自动在第二个交易日提前终止；碰到下方那个障碍价，称为“敲入”，雪球期权自动激活收益失效。祝投资顺利！更多投资问题，欢迎添加右上角微信或者电话咨询，我司老牌上市券商，开户享受一对一投顾服务和新客8大权益，支持同花顺，雪球，腾讯自选股等三方软件交易！

发布于2021-8-12 14:32 成都

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