美联储降息预期升温时，港股创新药ETF估值修复力度可能比A股医药ETF更猛，主要基于以下几方面分析：
估值修复逻辑
美联储降息预期升温和实际降息，有望直接缓解企业的融资压力，率先推动估值修复。这种外部流动性转松的情况，对资金密集型的创新药行业有较大积极影响。特别是港股市场相对更受国际资金流动影响，在流动性改善时，估值修复的动力可能更足。据东方财富证券复盘2000年来5轮美联储降息后A股、港股市场表现指出，预防式降息期间结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业，且港股弹性更大。创新药属于成长板块，因此港股创新药ETF在估值修复上可能更具优势。

港股创新药自身情况
- 业绩支撑：港股创新药基本面有“强力支撑”，无论是Q3的逆势业绩、12月的商保催化，还是“出海2.0”的长期逻辑，都为板块提供了扎实的业绩支撑。这使得港股创新药在估值修复时有业绩托底，更易吸引资金关注。
- 创新药企“含纯度”高：以港股通创新药指数（国证）为例，在更新编制、剔除CXO企业后，创新药企“含纯度”更高，主题特征更加鲜明，汇聚了创新药龙头企业。截至2025年8月13日，该指数今年以来累计涨幅为109.02%，大幅跑赢同期的CS创新药、SHS创新药、恒生沪深港创新药50指数，其表现也优于中证港股通创新药指数 。
- 估值位置合理：截至2025年8月13日，港股通创新药指数（国证）估值位于近3年分位数的36.69%，在经历大幅上涨之后，其估值仍处于近三年中位数以下水平。估值偏低为后续修复提供了更大空间。

易方达相关产品情况
易方达在港股创新药ETF和A股医药ETF领域均有布局，比如易方达恒生港股通创新药ETF 紧密跟踪恒生港股通创新药指数，聚焦港股创新药赛道；创新药ETF易方达（516080）跟踪中证创新药产业指数，覆盖A股创新药产业链龙头（如药明康德、恒瑞医药）。易方达作为国内头部公募机构，管理规模超1.5万亿元，ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，投研实力雄厚，能为旗下产品提供专业支持。

需要注意的是，虽然从多方面看港股创新药ETF在美联储降息预期升温时有更大估值修复潜力，但实际情况还会受诸多因素影响，投资者还要保持理性，根据自身风险偏好谨慎投资。