上市公司被实施退市风险警示（俗称ST）后，并不会立即退市，而是进入一个风险观察期。根据目前规则，如果下一个会计年度审计报告触及财务类强制退市指标（例如，经审计的净利润为负且营业收入低于1亿元，或净资产为负等），公司股票会直接被决定终止上市。

这个观察期通常是一年，关键看公司披露的年度报告能否消除退市风险。如果公司财务状况好转，审计意见达标，就可以申请撤销警示；反之，则进入退市整理期，最后摘牌。

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您好，退市风险警示（通常指被标记为“*ST”）后，公司并不会立即退市，而是进入一个风险警示和整改观察期。这个过程和时间主要取决于公司后续的经营状况和是否满足相关监管规定。

简单来说，主要有以下几个关键节点和可能的结果：

1. **触发风险警示后的第一年**：如果公司在这一年里，成功消除了导致被*ST的风险因素（例如，净利润转正、净资产为正、审计报告意见类型改善等），可以向交易所申请**撤销退市风险警示**。如果成功，公司将恢复正常交易状态。

2. **触发风险警示后的第二年**：这是决定是否退市的关键年份。
* **情况一（退市）**：如果公司在披露第二个年度的年报后，财务状况或审计意见等仍然触及终止上市的标准（例如，连续两年净利润为负且营收低于1亿元、净资产为负等），交易所将决定**终止其股票上市**。公司股票将进入**退市整理期**交易（通常为15个交易日），之后正式从主板摘牌，转入**全国中小企业股份转让系统**（即“老三板”）进行交易。
* **情况二（继续警示）**：如果公司财务指标有所改善，但仍未完全达标，可能会被实施**其他风险警示**（标记为“ST”），而非直接退市。

**总结一下时间线**：
从被标记“*ST”开始，公司通常有**至少一年、最多两年**的时间来改善经营、避免退市。最终的退市决定，取决于公司披露的**下一个或下两个会计年度的年度报告**所反映的财务状况。

**给投资者的重要提示**：
* **高风险**：持有*ST股票面临极大的不确定性，存在本金大幅亏损甚至归零的风险。
* **信息透明**：务必密切关注公司发布的公告，特别是年度报告、半年度报告以及关于破产重整、资产重组等可能影响公司存续的重大事项公告。
* **理性决策**：普通投资者应充分认识其中的风险，谨慎参与。

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