您好，卖出股指期权的保证金计算相对复杂一些。

首先，保证金由两部分组成：权利金和一定比例的标的资产价值。

以沪深300股指期权为例，计算公式如下：
1. 认购期权义务仓开仓保证金 = [合约前结算价 + Max（12%×合约标的前收盘价 - 认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价）]×合约单位
2. 认沽期权义务仓开仓保证金 = Min{合约前结算价 + Max[12%×合约标的前收盘价 - 认沽期权虚值，7%×行权价格]，行权价格}×合约单位

例如，某沪深300股指期权合约前结算价为100元，合约标的前收盘价为3500点，行权价格为3600点，合约单位为100。
对于认购期权义务仓开仓保证金：
认购期权虚值 = Max（行权价格 - 合约标的前收盘价，0）= Max（3600 - 3500，0）= 100点
12%×合约标的前收盘价 - 认购期权虚值 = 12%×3500 - 100 = 320点
7%×合约标的前收盘价 = 7%×3500 = 245点
所以，[合约前结算价 + Max（12%×合约标的前收盘价 - 认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价）]×合约单位 = [100 + 320]×100 = 42000元

对于认沽期权义务仓开仓保证金：
认沽期权虚值 = Max（合约标的前收盘价 - 行权价格，0）= Max（3500 - 3600，0）= 0点
12%×合约标的前收盘价 - 认沽期权虚值 = 12%×3500 - 0 = 420点
7%×行权价格 = 7%×3600 = 252点
合约前结算价 + Max[12%×合约标的前收盘价 - 认沽期权虚值，7%×行权价格] = 100 + 420 = 520点
Min{合约前结算价 + Max[12%×合约标的前收盘价 - 认沽期权虚值，7%×行权价格]，行权价格}×合约单位 = Min{520，3600}×100 = 52000元

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发布于2025-12-3 13:22 北京