(一 )交易账户与编码
期权交易与期货交易使用相同的交易编码,期权交易权限根据交易者适当性规则另行开通。
(二)交易指令
期权的限价指令与期货相同，对期权合约提供限价指令和限价止损(盈)等指令。限价指令可以附加立即全部成交否则自动撤销(FOK) 和立即成交剩余指令自动撇销(FAK) 两种指令属性。为防范错单风险，聚丙烯期权上市初期暂不提供市价交易指令,与豆粕、铁矿石等期权一致。
(三)询价
交易者可以向做市商询价,对于活跃的合约，做市商将持续报价,对于不活跃的合约，做市商回应询价。
(四)合约挂盘与摘盘
挂盘:新上市期货合约成交后，相应期权合约于下一交易日上市交易。期权合约上市交易后,我所将在每个交易日闭市后，根据其标的期货合约的结算价格和涨跌停板幅度，按照期权合约行权价格间距的规定，挂盘新行权价格的期权合约，到期日前一交易日闭市后不再挂盘新行权价格的期权合约。
摘盘:我所可以对无成交、无持仓的上市期权合约摘盘。
(五)期权结算价
期权结算价是根据隐含波动率确定各期权合约的理论价。在非最后交易日:某月份期权合约有成交:隐含波动率加权平均确定结算价;若某月份所有期权合约均无成交选取临近有成交系列的隐含波动率(优先取前月)来确定结算价;若某品种所有月份期权合约当日均无成交:选取前一交易日隐含波动率或选取历史波动率来确定结算价。
在最后交易日:
看涨期权结算价=Max(标的期货合约结算价-行权价格，tick)
看跌期权结算价=Max(行权价格-标的期货合约结算价, tick)
1.期权结算价的特点
期权系列合约存在价格的约束关系，不能简单加权平均。影响期权价格的主要影响因素是波动率，因此需要用隐含波动率定价。
2.期权结算价的作用
(六)期权头寸的了结
市场上许多投资者交易期权不完全是为了行权获得标的期货合约，而是为了获取权利金的价差。商品期权合约处理方式分为平仓、行权和放弃三种。
平仓是指投资者买入或者卖出与其所持有期权合约的品种、数量、月份、类型和行权价格相同，但交易方向相反的期权合约，以了结期权持仓的方式。
行权是指期权买方行使权利，从而使期权合约转换为期货合约的了结方式。
放弃是指期权合约到期，对没有内在价值或者内在价值不足以抵补交易成本的，买方未申请行使权利的期权合约了结方式。放弃不收取手续费，但是损失全部权利金。
(七)行权与履约流程总览
(八)行权资金要求
注意:买方资金不足可能导致行权失败。
期权买方行权时，其资金余额应当满足期货交易保证金要求。买方客户资金不足的，可能导致行权失败。
(九)自动行权
根据规则，到期日闭市后，实值期权将自动行权。
需要注意的是自动行权本质是自动申请(全部持仓);取消到期自动行权后仍可申请行权;自动行权参与校验，投资者需要预留充足资金。

发布于2025-11-26 21:19 兰州