场景一:锁定短期原材料成本
某钢铁企业在3月份计划5.6月份购买铁矿石现货100万吨，担心铁矿石的价格会上涨，因此计划利用衍生品工具管理价格风险。
1.利用铁矿石期货进行买入套期保值
案例评价:综合损益为盈利1000万元。
该企业通过期货买入保值，规避了铁矿石原材料价格上涨的风险，期货端盈利覆盖了现货端成本的上升。
2.利用铁矿石期权锁定原材料成本
案例评价:综合损益为盈利100万元。
综合损益低于期货买入保值损益，但仅支付9元/吨的权利金，不需要占用较高的期货保证金,资金利用效率较高。
场景二:锁定全年原材料成本
某钢铁企业全年计划采购铁矿石1200万吨，每月100万吨，按照现货市场月度均价向上游支付。该企业希望能够锁定全年的铁矿石采购价格，实现对采购成本的控制。因此计划利用铁矿石互换锁定全年采购成本。
该企业向互换交易商收取的浮动现金流，与该企业现货端采购所需支付的现金流一致。
案例评价:通过互换业务,该企业可以将全年铁矿石采购价格锁定在450元/吨，规避了铁矿石原材料价格上涨的风险,有利于实现该企业对全年原材料采购成本的控制。
场景三:短期库存保值
某钢铁企业在6月份收到采购的100万吨铁矿石现货,担心铁矿石价格下跌导致库存贬值，因此计划利用衍生品工具进行库存保值。
1.利用铁矿石期货进行卖出套期保值
案例评价:综合损益为盈利1000万元。
该企业通过期货卖出保值，规避了铁矿石库存贬值的风险,期货端盈利覆盖现货价格的下跌。
2.利用铁矿石期权开展库存保值
案例评价:期权端盈利覆盖了现货端下跌的损失。
场景四:长期库存保值
某钢铁企业6月初有100万吨铁矿石库存，由于下游需求不足，预测该部分库存周期为3个月，担心铁矿石价格下跌导致库存贬值，因此计划利用铁矿石指数互换进行库存保值。
案例评价:综合损益为盈利1150万元。
该企业通过卖出铁矿石指数互换，不仅规避了铁矿石库存贬值的风险，而且可以实现较长期限的套保，将移仓换月的操作转移给互换交易商。
场景五:生产利润保值
某钢铁企业4月末的生产利润达到800元/吨，利润尚可,由于其产品螺纹钢需求即将进入淡季，而铁矿石价格因供应紧张暂未出现停止上涨的迹象。该钢厂担心铁矿上涨和螺纹钢下跌同时发生，挤压钢厂利润。因此计划利用衍生品工具进行利润保值。
1.利用铁矿石期货和螺纹钢期货进行利润保值
案例评价:通过买入铁矿石期货,同时卖出螺纹钢期货,锁定了螺纹的生产利润。
2.利用铁矿石期权和螺纹钢期权进行利润保值
案例评价:若随行就市，螺纹生产利润将降至550元/吨，而利用期权进行利润保值，螺纹生产利润仍然保持在768元/吨，且钢铁企业仅支付30元/吨的权利金，资金占用成本大幅降低。
场景六:防范基差波动风险
某钢铁企业签订一份铁矿石基差合同,约定点价期为1个月，参照铁矿石092元/吨为最终结算价。合同签订并支付预付款后，该企业收到所需铁矿石现货。
案例评价:钢厂实际规避了11元/吨基差风险。
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发布于2025-11-19 21:07 兰州