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期货中讲的升水和贴水是什么意思？多操作有什么影响吗？

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期货入门宝典升水贴水

期货中讲的升水和贴水是什么意思？多操作有什么影响吗？

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你好，期货中经常讲的升水就是指在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种状况叫“期货升水”

假如远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，这种状况称为“期货贴水”

一般来说期货贴水做多，升水做空，但是市场涨跌因素是多种的，不知只单单看升水贴水就做空做多，这种也要结合市场的情绪反应，利率水平，经济因素等，如果市场做多情绪浓厚，偏要去做空的话，就是自己伤害自己了。

关于期货你还有哪些问题呢？欢迎与我一起交流，后续我也会分享一些期货知识，希望朋友在期货投资市场如鱼得水，竭诚为你服务，祝生活愉快！

发布于2021-6-17 10:08 宁波

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同城小刘同城小刘财经达人

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您好，1、期货升水：当某一商品的期货价格高于现货价格时，即为期货升水。此时意味着远期汇率高于即期的汇率。

2、期货贴水：当某一商品的期货价格低于现货价格时，即为期货贴水，又称为现货升水。此时意味着远期汇率低于即期汇率。

期货升水贴水是期货相对于现货而言的价格差，在计算中常以期货基差表示，期货基差=期货价格-现货指数价格，基差为正为升水，基差为负是贴水。期货升水贴水从公式上说，期货升水代表期货市场的价格高于现货市场价格，而股指期货贴水意味着现货市场价格高于期货市场价格，在期货市场这是很正常的现象。从理论是说期货和现货价格是保持一致的，但因为期货市场是二级市场，价格变化更大，也就产生了升水和贴水。

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发布于2022-6-1 13:38 上海

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阿飞阿飞期货经理

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在期货市场中，升水和贴水是描述期货价格与现货价格、不同合约月份价格之间关系的术语：
期货与现货的升贴水：若期货价格高于现货价格，称为 “期货升水”；若期货价格低于现货价格，则是 “期货贴水”。这一差异通常源于市场对未来供需的预期 —— 比如预期某品种未来供应紧张，期货可能升水；若预期需求疲软，期货则可能贴水。
不同合约的升贴水：同一品种的远月合约与近月合约之间也会出现升贴水。远月合约价格高于近月合约是 “远月升水”，反之则是 “远月贴水”，这既受仓储成本、资金成本的影响，也与市场对不同时段供需的判断有关。
升贴水对多单操作的影响主要体现在两个方面：
一是成本与盈利空间：若做多时期货处于升水状态，意味着当前买入的期货价格高于现货，后续若升水幅度收窄（比如期货价格向现货靠拢），可能压缩多单的盈利空间；若处于贴水状态，期货价格低于现货，后续贴水修复（期货向现货价格回归）则可能为多单带来额外收益。
二是持仓策略：远月升水的情况下，做多远月合约需考虑仓储、资金等成本的持续消耗；若远月贴水，需评估未来供需是否会如预期转好，避免因贴水扩大导致亏损。对于新手来说，理解升贴水的逻辑和影响需要结合品种的供需基本面，而大有期货广东分公司能提供专业支持：其产业研究团队会针对不同品种的升贴水情况，解读背后的供需逻辑，帮助投资者判断升贴水的合理性；同时，客户经理会结合多单操作的实际场景，给出持仓周期、止损止盈的建议，避免因对升贴水的误判导致交易风险。开户后，还能通过其提供的行情工具实时跟踪升贴水变化，配合投研资讯，更精准地调整多单策略。

发布于2026-6-28 13:24 曲靖

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期货经理杨林期货经理杨林财经达人

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期货的升水和贴水是相对于现货而言的，期货的升水与贴水，是期货的两种价格

形式来的。那现货价格是指商品现在的价值，期货价格是指在未来某一特定日期

的商品价格。通常，这两个价格是不一样的，因为期货价格要包含各种的成本和

费用。期货价格随着合约的到期时间临近而增加被称为期货升水。同时，期货合

约离到期时间越近，期货价格与现货价格的差别就会越小。原因在于交易所使标

的商品的交割很方便。如果价差过大的话，那么一群套利的投资者就会进入市场，

获得这部分的利润。

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发布于2022-2-17 13:35 北京

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