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原油大涨但甲醇不涨反跌，核心是甲醇“煤头为主”的供应结构削弱了原油成本传导，叠加当前供需宽松的基本面压制，并非基本面全面恶化，而是短期矛盾主导了行情。想获取甲醇实时行情波动和多空信号提醒，加我微信就能免费获取。
首先，成本端关联度低导致原油支撑失效。国内甲醇产能中约75%是煤制工艺，受原油直接影响有限。近期动力煤价格环比下跌2.5%，煤制甲醇企业仍有利润空间，开工率维持80%以上，周产量达187万吨；焦炉气制甲醇利润更是超300元/吨，企业生产积极性高。这种低成本支撑的供应放量，完全抵消了原油上涨对油头甲醇的成本提振，让原油涨势难以传导至甲醇盘面。
其次，供需宽松格局进一步压制价格。供应端，8月甲醇进口量同比激增44%至175.98万吨，创历史新高，虽伊朗运输有制裁预期，但短期到港货源充足，国内港口库存已升至127.3万吨，同比增幅超40%。需求端，传统下游甲醛、冰醋酸开工率偏低，企业订单不足；煤制烯烃虽开工88%，但华东外采企业仍处亏损，补库意愿低迷，高库存难以消化，直接制约甲醇上涨。
不过也无需过度悲观，长期基本面有改善可能。四季度西南气头甲醇受工业用气限制将降负荷，华北焦炉气制装置或因环保停产，供应端存在减量预期；且伊朗制裁导致的进口减量会逐步显现，港口库存有望进入去化周期，待短期利空消化后，甲醇价格或有触底反弹机会。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
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其次，供需宽松格局进一步压制价格。供应端，8月甲醇进口量同比激增44%至175.98万吨，创历史新高，虽伊朗运输有制裁预期，但短期到港货源充足，国内港口库存已升至127.3万吨，同比增幅超40%。需求端，传统下游甲醛、冰醋酸开工率偏低，企业订单不足；煤制烯烃虽开工88%，但华东外采企业仍处亏损，补库意愿低迷，高库存难以消化，直接制约甲醇上涨。
不过也无需过度悲观，长期基本面有改善可能。四季度西南气头甲醇受工业用气限制将降负荷，华北焦炉气制装置或因环保停产，供应端存在减量预期；且伊朗制裁导致的进口减量会逐步显现，港口库存有望进入去化周期，待短期利空消化后，甲醇价格或有触底反弹机会。
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发布于2025-10-22 22:09 上海
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
新湖期货：
甲醇与原油分属不同化工品类，供需逻辑差异直接导致价格走势分化
阿飞：
可通过跟踪甲醇自身的库存、装置开工率数据，核实其基本面变动情况
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