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2025年10月23日沪铜期货延续窄幅震荡走势，主力2601合约受供需两端博弈影响，大概率在68500-69500元/吨区间运行，短期缺乏明确单边驱动，需重点关注下游需求复苏节奏与海外铜矿供应动态。想获取实时行情点位提醒和区间操作策略，加我微信就能免费领取。
一、行情核心驱动：供需多空相互牵制1. 支撑端：供应端扰动与需求边际改善，当前海外铜矿供应存在不确定性，智利Escondida铜矿因劳资谈判分歧出现短期停产风险，秘鲁部分矿山受社区抗议影响运输受阻，短期铜矿进口增量受限。国内需求端略有回暖，9月家电、新能源汽车产量同比分别增长3.2%、7.5%，带动铜材加工企业开工率回升至71%，较8月提升4个百分点，刚需采购对价格形成支撑。
2. 压制端：库存高企与宏观预期分化，国内保税区铜库存仍维持在28万吨高位，同比增加15%，且上期所库存连续6周累库，市场去库预期落空。同时，全球主要经济体货币政策分化，欧元区通胀回落放缓加息节奏，而美国经济数据韧性较强，美元指数短期企稳，压制沪铜金融属性估值。
二、关键支撑与压力：区间边界清晰，压力位：短期69500元/吨是关键压力，主力合约近期多次冲高至该区间后遇阻回落，且对应现货升水收窄，上方抛压明显，需政策利好或供应端重大扰动才能有效突破。
- 支撑位：下方68500元/吨形成阶段性支撑，该位置接近近期震荡区间下沿，且对应国内冶炼企业成本线附近，价格触及后部分企业减产预期升温，支撑力度较强。
三、操作建议：区间高抛低吸为主，建议围绕68500-69500元/吨区间布局，回调至68500-68800元/吨区间可轻仓试多，止损设68200元/吨以下；反弹至69300-69500元/吨区间可逢高布空，止损69800元/吨以上。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
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2. 压制端：库存高企与宏观预期分化，国内保税区铜库存仍维持在28万吨高位，同比增加15%，且上期所库存连续6周累库，市场去库预期落空。同时，全球主要经济体货币政策分化，欧元区通胀回落放缓加息节奏，而美国经济数据韧性较强，美元指数短期企稳，压制沪铜金融属性估值。
二、关键支撑与压力：区间边界清晰，压力位：短期69500元/吨是关键压力，主力合约近期多次冲高至该区间后遇阻回落，且对应现货升水收窄，上方抛压明显，需政策利好或供应端重大扰动才能有效突破。
- 支撑位：下方68500元/吨形成阶段性支撑，该位置接近近期震荡区间下沿，且对应国内冶炼企业成本线附近，价格触及后部分企业减产预期升温，支撑力度较强。
三、操作建议：区间高抛低吸为主，建议围绕68500-69500元/吨区间布局，回调至68500-68800元/吨区间可轻仓试多，止损设68200元/吨以下；反弹至69300-69500元/吨区间可逢高布空，止损69800元/吨以上。
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发布于2025-10-22 21:47 北京
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