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你好！9月豆粕期货呈现“供应宽松主导，需求弱复苏”格局，短期难有趋势性行情，但存在波段机会。核心逻辑围绕国际供应增量、国内库存累积及需求边际改善展开，策略需紧扣供需矛盾与关键点位。
一、供应端压力主导：国际方面，阿根廷取消大豆及豆粕出口关税，中国买家订购超10船阿根廷大豆，挤压美豆出口份额；国内油厂开机率维持高位，截至9月19日当周，豆粕库存升至125万吨，环比增幅7.35%，现货报价随库存增加下跌40-90元/吨，压制期价上行。
二、需求端支撑有限虽水产养殖有刚需，但生猪存栏下降叠加饲料减量政策，削弱整体消费力度，下游多以随用随采为主，补库积极性不足，难以消化过剩供应。
三、策略建议：以区间操作为主，上方压力关注2940-2950元/吨，下方支撑看向2880-2900元/吨。反弹至2930-2940元/吨区间受阻时轻仓介入空单，止损设2960元/吨上方，目标看向2900元/吨支撑位；若回调至2880元/吨附近企稳，可轻仓尝试短多，反弹至2920元/吨即离场。
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发布于2025-9-28 19:42 北京
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