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指数增强型基金要跑赢指数，主要靠基金经理的主动管理能力。常见的超额收益来源包括打新收益、量化模型选股、成分股仓位优化等。比如跟踪沪深300的增强基金，可能会在指数成分股中精选业绩稳定的龙头企业，同时参与新股申购赚取额外收益。
具体看超额收益的来源和注意事项：
1. 打新增厚：利用机构资金优势参与新股申购，去年有位客户持有增强基金，单靠打新就多赚了2%收益。但随着全面注册制推行，这部分收益会逐渐收窄。
2. 量化选股：通过大数据挖掘估值合理的优质股。像跟踪中证500的增强基金，会筛掉商誉过高、现金流差的成分股，配置更具成长性的股票。
3. 交易策略：调整成分股权重比例，比如消费板块回调时超配高分红个股。但要注意这种策略在单边上涨行情中可能跑输指数。
需要注意超额收益不是固定的，当策略容量饱和或市场风格突变时，某些年份可能跑输基准指数。建议重点考察3年以上超额收益稳定性，选择头部基金公司团队运作的产品。
从业第10年，我自己开发了一套增强基金收益归因工具。点击头像加我微信，免费帮你诊断持仓基金的收益来源是否健康，还能领取增强基金优选名单（含近3年超额Top20产品）。觉得分析到位就点个赞，我给你同步最新的调仓提醒服务。
发布于2025-9-4 00:15 广州
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