认购期权即是在约定日买入标的物。
假设目前上证50ETF的价格为2.3元/份,当投资者预计上证50ETF价格将在当月出现上涨时,于是便可以选择当月到期的上证50ETF认购期权(若买入合约单位为10000份、行权价格为2.3元、当月到期的上证50ETF认购期权一张。而当前期权的权利金为0.12元,需要花0.12×10000=1200元的权利金),此时称之为买入开仓。
倘若上证50ETF的价格在合约到期日之前已涨到2.6元/份,此时该投资者可以继续保留或按照市价提前将该期权卖出,此时称之为卖出平仓。待到合约到期后,假如上证50ETF最新价格为2.6元/份,该投资者可以获利约(2.6-2.3)×10000=3000元,减去权利金1200元,可获得利润1800元。当然,倘若上证50ETF在到期后价格为2.0元,远低于2.3元,此时投资者可以直接以2.0元的价格在市场上买到更便宜的的上证50ETF,因此该期权无效,该投资者损失1200元权利金。
走进实战,假设此时上证50ETF的价格为2.311元,较看好短期后市行情。于是从4个到期月份合约中选择了201503(4个到期月份分别为201302、201303、201306、201309)。此时的5个行权价分别为2.200元、2.250元、2.300元、2,350元、2.400元。
最新交易价0.1593元的价格买入10000份、行权价格为2.200元、3月到期的上证50ETF认购期权一张。倘若该标的价格在到期日之前出现波动,小财可以随时卖出或再次买入,或到合约到期后赚取差价。
与买入认购期权相反,当投资者持有上证50ETF(或相应保证金),但预计近期上涨概率较小(看空)时,可以卖出行权价高于当前股价的认购期权,以获取权利金。
以最新交易价0.0265元的价格卖出10000份、行权价格为2.400元、3月到期的上证50ETF认购期权一张。如果合约到期时,上证50ETF的价格未超过2.400元,此时期权买方不会选择行权,因此小财在没有损失所持有的上证50ETF之时,还赚取了权利金。
而当合约到期时,上证50ETF的价格超过2.400元,此时小财决策失算,将面临被行权。小才需要以2.4元的价格将10000份上证50ETF卖出,进而丧失了原本因为价格上涨所能获得的收益。
认沽期权为持有标的证券提供保险
当投资者需要进行杠杆性看空交易,或当投资者持有现货股票,并想规避股票价格下行风险是,可以买入认沽期权。
假设此时上证50ETF的价格为2.311元,以最新交易价0.1114元的价格买入10000份、行权价格为2.400元、3月到期的上证50ETF认沽期权一张。如果合约到期时,上证50ETF的价格跌破2.400元,可以以2.400元的价格卖出10000份上证50ETF。由此看,当投资者持有现货股票,并想规避股票价格下行风险时,可以买入认沽期权作为保险。
期权既可做空又可做多
所谓期权,最简单的说法是一种到期可以行使的权利,但这个权利是要投资人用一点小钱去购买的,本质上就相当于下了个订单,因此先要交一点定金的意思。
发布于2021-3-10 16:30 青岛
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